اوراق سلف موازی؛ ابزاری مناسب برای تأمین مالی مسکن
بخش مسکن به‌عنوان موتور محرک اقتصاد به‌شمار می‌رود و بیش از 120 صنعت به‌طور مستقیم و غیر‌مستقیم با آن در ارتباط می‌باشد. تقویت مالی این بخش، رونق سایر حوزه‌های مرتبط را به دنبال دارد و هرگونه ایجاد اختلال در آن، افزون‌بر ایجاد بحران مالی و به دنبال آن بحران اقتصادی و اجتماعی در جامعه، دستیابی به اهداف 20 ساله کشور در افق 1404 را ناممکن خواهد کرد. به همین دلیل تأمین مالی بخش مسکن به‌ویژه در شرایط تنگناهای اعتباری، یکی از دغدغه‌های اصلی نهادهای سیاست‌گذار و اجرایی کشور بوده است. در کشور ما بازارهای مالی مسکن هنوز بسیار ضعیف و سنتی هستند و غالباً توسط بانک مسکن، تأمین مالی و تجهیز میشوند.
این مقاله با رویکرد کاربردی و با استفاده از مطالعات کتابخانه‌ای و روش توصیفی−تحلیلی به دنبال تبیین و بررسی تطابق اوراق سلف موازی استاندارد مسکن با معیارهای مالی و اقتصادی است. یافته‌های تحقیق نشان می‌دهد با توجه به ترکیب قراردادهای سلف موازی استاندارد و حواله، اوراق سلف مسکن طبق مهم‌ترین معیارهای اقتصاد خرد شامل تطابق با اهداف و انگیزه‌های مشتریان، تناسب با روحیات و سلایق سرمایه‌گذاران، میزان نقدشوندگی اوراق و درجه کارایی، همچنین از جهت مهم‌ترین معیارهای اقتصاد کلان شامل اثرگذاری بر روی رشد و توسعه اقتصادی، عدالت توزیعی و قابلیت برای اجرای سیاست‌های پولی و مالی می‌تواند به‌عنوان ابزار مالی مناسب در بازار سرمایه کشور، جهت تأمین مالی بخش مسکن به‌کار گرفته شود.
اوراق سلف
در سالهای اخیر اصطلاحات متفاوتی در بازار سرمایه رایج شده است که هرکدام دارای تعاریف خاص خود هستند. برای درک بهتر از این مفاهیم و اصطلاحات، نیاز به بررسی آنها داریم. اوراق سلف یکی ازاین‌دست مفهوم‌ها می‌باشد که چند سالی است در اخبار بازار سرمایه مورداستفاده قرار می‌گیرد و احتمالاً بسیاری در مورد آن شنیده‌اند. از همین رو، در اینجا قصد داریم تا به تعریف و بررسی اوراق سلف بپردازیم و مطالبی که در ادامه می‌خواهیم مورد بررسی قرار بدهیم:
قرارداد سلف (Induction papers) چیست؟
قرارداد سلف نفتی چیست؟
چه افرادی می‌توانند از اوراق سلف استفاده کنند؟
کالاهای قابل‌انتشار در قالب اوراق سلف
محدودیت‌های صکوک یا قرارداد سلف
نقدشوندگی اوراق سلف موازی استاندارد
مراحل سازوکار و انتشار اوراق سلف موازی استاندارد
اقدامات لازم برای خرید اوراق سلف موازی استاندارد
انگیزه خریدار در قرارداد صکوک سلف چه می‌تواند باشد؟
انگیزه فروشنده در قرارداد صکوک سلف چه می‌تواند باشد؟
تفاوت اوراق سلف با دیگر اوراق
قرارداد سلف (Induction papers) چیست؟
قرارداد سلف، قراردادی است که طبق آن، یک دارایی پایه در ازای دریافت وجه نقد، به فروش گذاشته می‌شود و تأمین مالی می‌گردد. قرارداد سلف پس از فروش اوراق خود در طی دوره زمانی مشخص، به خریداران آن تسلیم می‌شود. اوراق سلف به‌واقع یک ابزار مالی به شمار می‌رود که برای جذب سرمایه در بازار سرمایه استفاده می‌شود. سلف در لغت به معنی پیش‌پرداخت، اطاعت کردن می‌باشد.
مزیت اصلی قرارداد سلف، سود تضمینی آن در مدت مشخص برای خریداران اوراق است.
قرارداد سلف نفتی چیست؟
به طور معمول دولت به‌جای پیشفروش محصولات مواد خام خود در خارج از کشور، این اوراق را به شکل مستقیم به مردم می‌فروشد. قرارداد سلف نفتی یکی از این اوراق می‌باشد که در آن اوراق نفتی و پالایشگاهی در قالب یک قرارداد سلف، تأمین مالی می‌شود و افراد حقیقی و حقوقی آن را در قیمت پایین‌تری پیش‌خرید می‌کنند و در سررسید، اوراق را تحویل می‌گیرند. به نوعی با این قرارداد، پیشفروش نفت انجام می‌شود و شرکت‌های نفتی با این روش، جذب سرمایه می‌کنند و این قرارداد عموماً می‌تواند کسری بودجه دولت در داخل را نیز برطرف کند.
چه افرادی می‌توانند از اوراق سلف استفاده کنند؟
در اوراق سلف پس از انتشار آن، اشخاص حقیقی مثل سرمایه‌گذاران حقیقی خرد و کلان، عموم مردم برای هر کد ملی و نیز نهادهای حقوقی مثل صندوق‌های سرمایه‌گذاری و تأمین سرمایه، می‌توانند اوراق سلف را در بازار، خریداری و سرمایه‌گذاری کنند.
کالاهای قابل‌انتشار در قالب اوراق سلف
در اوراق سلف، کالاها و دارایی‌های استراتژیک منتشر می‌شود. این کالاها مانند گندم، نفت، محصولات کشاورزی، شمش و محصولات فولادی است به‌طوری‌که قیمت‌گذاری آن محدودیت خاصی نداشته باشد.
محدودیت‌های صکوک یا قرارداد سلف
از مهم‌ترین محدودیت‌های اوراق سلف، عدم واگذاری این اوراق به غیر، پیش از زمان موعد سررسید می‌باشد. یعنی خریداران اوراق تا قبل از تحویل اوراق سلف، نمی‌توانند این اوراق را انتقال دهند و در تعیین قیمت‌گذاری پس از انتشار، نقش چندانی ندارند و در بازار ثانویه قابل معامله نمی‌باشد.
اوراق سلف موازی استاندارد، برای برطرف‌کردن محدودیت‌های قرارداد سلف و با سررسید کوتاه‌مدت، بنا نهاده شد. به عبارتی در قرارداد سلف موازی استاندارد، اوراق می‌تواند توسط خریداران، قبل از موعد سررسید انتقال پیدا کنند و نقدشوندگی در آن راحت‌تر است. همین‌طور این قرارداد قابلیت معامله در بورس کالا و بازار ثانویه را نیز دارد.
قرارداد سلف موازی استاندارد، دارای مزایایی برای هر دو طرف، یعنی سرمایه‌گذار و تولیدکننده دارد.
سرمایه‌گذار با خرید اوراق، سود تضمین شده‌ای در طی مدت‌زمان کوتاه کسب می‌کند و قدرت نقدشوندگی بالا و ریسک کمتر به همراه دارد.
از طرفی، تولیدکننده می‌تواند با عرضه اوراق سلف، تأمین سرمایه برای شرکت داشته باشد تا به رشد تولید و افزایش بودجه بیانجامد.
نقدشوندگی اوراق سلف موازی استاندارد
به‌منظور رقابت و جذابیت در بازار سلف، اوراق سلف موازی، قبل از موعد، به اختیار خریداران می‌تواند در نرخ مشخص شده، به فروش برسد. بازار سرمایه اصولاً بر مبنای عرضه و تقاضا معامله می‌شود و نقدشوندگی اوراق سلف موازی نیز بر همین اساس، صورت می‌گیرد. برای هر فروشنده باید خریدار و مشتری در بازار باشد. در غیر این صورت بازارگردان‌ها به‌عنوان خریدار، اوراق را از عرضه‌کنندگان می‌خرند.
مراحل سازوکار و انتشار اوراق سلف موازی استاندارد
هر یک از شرکت‌ها، نهادها و تولیدکننده‌ها که قصد دارند برای دارایی‌های خود، از قرارداد سلف استفاده کنند تا تأمین بودجه داشته باشند، می‌بایست مراحل و سازوکاری را اجرا کنند که به شرح زیر می‌باشد:
1-شرکت‌ها باید با یکی از نهادهای مالی جهت مشاوره و اخذ مجوزهای لارم در تماس باشند و قراردادهای مربوطه را تنظیم و بازارگردان خود را انتخاب نمایند. ازاین‌پس تمام مراحل اداری برعهده مشاور است که به نمایندگی از شرکت، اقدامات لازم را انجام می‌دهد.
2-مراجعه به بورس کالا برای طی مراحل قانونی و تحویل دادن مدارک موردنیاز
3-تضمین مورد قبول شرکت سپرده‌گذاری مرکزی و تسویه وجوه
4-مراجعه به بورس کالا برای انتشار اوراق سلف و تعیین زمان سررسید
اقدامات لازم برای خرید اوراق سلف موازی استاندارد
بعد از انتشار اوراق سلف، نوبت به جذب سرمایه از سوی خریداران که اشخاص حقیقی و حقوقی هستند، می‌رسد. برای خرید اوراق سلف موازی، اقدامات زیر باید صورت بگیرد:
1-ثبت‌نام در سجام و دریافت کد بورسی برای انجام معاملات
2- تعیین کارگزاری معتبر از سوی سرمایه‌گذار
3- درخواست برای خرید اوراق سلف به کارگزاری
4- پرداخت وجه موردنیاز و خرید اوراق سلف
انگیزه خریدار در قرارداد صکوک سلف چه می‌تواند باشد؟
به دلیل اینکه اوراق سلف در مرحله ابتدایی با قیمت پایینی پیشفروش می‌شود، یکی از انگیزه‌های مهم خریداری اوراق سلف، دریافت سود تضمینی پس از طی مدت‌زمان معامله در این اوراق می‌باشد؛ بنابراین خریدار اطمینان دارد که اوراق خود را با قیمت مناسبی خریداری کرده است.
همچنین برنامه‌ریزی دقیق برای تولید و فروش، یکی دیگر از انگیزه خرید از سوی خریداران و سرمایه‌گذاران می‌باشد.
انگیزه فروشنده در قرارداد صکوک سلف چه می‌تواند باشد؟
همان‌طور که گفته شد، فروشنده در اوراق سلف، اغلب شرکت‌های تولیدکننده هستند که به دنبال تأمین بودجه و یا جلوگیری از کسری بودجه می‌باشند؛ بنابراین انگیزه فروشنده‌های اوراق سلف، می‌تواند جذب سرمایه برای ادامه تولید و تدوین برنامه بلندمدت برای ادامه روند تولید و فروش در شرکت باشد. همچنین پس از فروش اوراق، تضمین فروش محصول و درآمدزایی برای آنها به همراه خواهد داشت.
قرارداد سلف موازی استاندارد، کمک زیادی به نقدشوندگی معاملات سلف می‌کند. در قرارداد سلف، تا زمان رسیدن سررسید، دسترسی به وجه نقد و کالای موردنظر امکان‌پذیر نیست. اما انتشار اوراق سلف موازی، پوشش ریسک نقدشوندگی را فراهم کرد تا فرایند معاملاتی کاملاً شفاف و با کشف قیمت، صورت بگیرد و قبل از رسیدن به موعد سررسید، فروشندگان بتوانند زودتر به نقدشوندگی برسند. برای مثال، یک خریدار می‌تواند تا قبل از رسیدن موعد و تحویل کالا، اوراق خریداری شده را در بازار ثانویه به فروش بگذارد و بتواند ریسک نقدشوندگی خود را پایین بیاورد.
تفاوت اوراق سلف با دیگر اوراق
اوراق سلف دارای تفاوت‌هایی با اوراق دیگر مثل اوراق مشارکت و اوراق سهام و صندوق‌های درآمدزا می‌باشند. در اوراق سلف، خریدار اوراق، در مدیریت سهم و یا مالکیت آن سهیم نخواهد شد درحالی‌که در اوراق دیگر نامبرده، این امکان میسر می‌باشد. همچنین برخلاف اوراقی که درآمد ثابت و مشخصی در خود دارند، اوراق سلف دارای دامنه قیمتی و حداکثر و حداقل قیمتی در سقف و کف قیمت هستند که می‌تواند سود بیشتری نسبت به دیگر اوراق، نصیب خریداران کند.
جمع‌بندی
انتشار اوراق سلف از سوی شرکت‌های تولیدی و دولتی، می‌تواند در روند تولید، کمک بسیار زیادی کند. به همین خاطر برخی از این نوع شرکت‌ها در سالهای اخیر اقدام به عرضه اوراق سلف کرده‌اند و در بازار سرمایه انتشار داده‌اند. اوراق سلف و نیز اوراق سلف موازی استاندارد، برای تأمین سرمایه و بودجه مورد نیاز برای ادامه روند تولیدی شرکت‌ها، نقش مهمی را ایفا می‌کنند. از طرف دیگر سرمایه‌گذاران و خریداران نیز با خرید اوراق سلف، می‌توانند این اوراق را پیش‌خرید و در زمان سررسید با قیمت بالاتر به فروش برسانند و در نتیجه سود تقریباً مناسبی به دست آورند که می‌تواند یک معامله دو طرف برد محسوب شود.
ما در این مطلب به بررسی اوراق سلف در بازار سرمایه پرداختیم و نحوه انتشار و مزایای آن را شرح دادیم. کسب آگاهی از مفاهیم این‌چنینی در بازارهای مالی به معامله‌گران کمک می‌کند تا بتوانند با شناخت لازم به سمت این اوراق بروند. ازاین‌رو کارگزاری اقتصاد بیدار با داشتن سابقه طولانی در زمینه سرمایه‌گذاری بورسی، آماده ارائه خدمات خود دراین‌خصوص می‌باشد.
اوراق سلف موازی استاندارد
بورس کالا با صدور اطلاعیه ای زمان اعمال اختیار فروش توسط کارگزار دارندگان اوراق سلف موازی استاندارد پلی اتیلن سنگین تزریقی شرکت پتروشیمی جم را اعلام کرد.
با صدور اطلاعیه بورس کالا اعلام شد
مهلت ارائه درخواست تحویل فیزیکی اوراق سلف موازی یک شرکت پتروشیمی
مدیریت بازار مشتقه و صندوق های کالایی بورس کالا مهلت ارائه درخواست تحویل فیزیکی در اوراق سلف موازی استاندارد پلی اتیلن سنگین تزریقی شرکت پتروشیمی جم را اعلام کرد.
یاسر امامی خبر داد؛
به زودی شاهد انتشار اوراق فروش متری مسکن در بورس کالا خواهیم بود
یاسر امامی مدیرعامل شرکت گروه سرمایه‌گذاری مسکن با اشاره به طرح جدید تامین مالی شرکت و همچنین برنامه این گروه برای خانهدار کردن قشر متوسط گفت: روش‌های تامین مالی جدید توسط گروه سرمایه‌گذاری ابداع شده است و با توجه به اینکه در شرایط رکود، قشر متوسط توانایی خرید ندارد؛ به همین دلیل راه جدید تامین مالی و فروش را با نام اوراق سلف موازی استاندارد مسکن با کمک سازمان بورس طراحی کرده‌ایم که پس از برگزاری جلسات کمیته‌های تخصصی از جمله کمیته فقهی، به‌زودی شاهد انتشار این اوراق از طریق بورس کالا خواهیم بود.
در گفت‌وگو با احمد رحیمی تشریح شد؛
آخرین مختصات عرضه خودرو در بورس کالا/ ۸۰ درصد تولید «شاهین» روی تابلو می رود
احمد رحیمی مدیر عملیات عرضه بورس کالای ایران گفت: حداقل ۸۰ درصد از تولید سالیانه خودرو شاهین از طریق بورس کالای ایران عرضه خواهد شد، پس از آن تصمیم گیری لازم در خصوص عرضه سایر خودروها توسط سایر تولیدکنندگان از طریق بورس کالا به عمل خواهد آمد.
با انتشار اوراق سلف موازی استاندارد متانول رقم خورد؛
تامین مالی ۱۰ هزار میلیارد ریالی پتروشیمی بوشهر از مسیر بورس انرژی
در معاملات روز دوشنبه ۲۵ بهمن‌ماه ۱۴۰۰ در بورس انرژی ایران، شرکت «پتروشیمی بوشهر» در نماد«سمتا ۰۲۴» با انتشار اوراق سلف موازی استاندارد متانول اقدام به تامین مالی به مبلغ ۱۰ هزار میلیارد ریال کرد و به این ترتیب بازار مشتقه بورس انرژی ایران میزبان عرضه ۱۱۴ هزار و ۸۲۴ قرارداد سلف موازی استاندارد متانول بود.
شرایط معاملات بلوک اوراق بهادار در بورس کالا ابلاغ شد
مدیریت توسعه بازار فیزیکی بورس کالای ایران با صدور اطلاعیه ای شرایط معاملات بلوک اوراق بهادار در بورس کالا را ابلاغ کرد.
فردا یکشنبه؛
فولاد آتیه خاورمیانه برای تامین مالی هزار میلیارد ریالی به بورس کالا می آید
شرکت فولاد آتیه خاورمیانه فردا یکشنبه ۱۲ دی ماه به منظور تامین سرمایه در گردش، اقدام به انتشار اوراق سلف موازی استاندارد میلگرد به ارزش هزار میلیارد ریال در بورس کالای ایران با سررسید یک ساله می کند.
کارشناس بازار سرمایه پاسخ می دهد؛
مزایای عرضه کامل محصولات زنجیره تولید در بورس کالا چیست؟
عرضه همه جانبه کالاهای پایه و محصولات مهم تولیدی کشور در بورس کالای ایران از جمله محور اقدامات دولت سیزدهم در جهت ایجاد شفافیت و عدالت و افزایش متوازن تولید در بخش های مختلف است که در همین زمینه عباس سلطانی دعوی کارشناس بازار سرمایه، مزایای عرضه کامل کالاها در بورس کالا همزمان با توسعه ابزارهای مالی کالایی برای صنایع را برشمرده است.
تامین مالی ۷۵۰ میلیارد ریالی یک نیروگاه در بورس انرژی
در معاملات دیروز (شنبه ۱۳ آذر ۱۴۰۰)، شرکت «تولید و مدیریت نیروگاه زاگرس کوثر» با انتشار اوراق سلف موازی استاندارد برق اقدام به تامین مالی به مبلغ ۷۵ میلیارد تومان کرد. به این ترتیب بازار مشتقه بورس انرژی ایران میزبان عرضه ۱۷۵ هزار و ۷۲۴ قرارداد سلف موازی استاندارد برق به روش حراج ناپیوسته بود.
تاییدیه‌های فقهی اوراق سلف موازی مسکن دریافت شد؛
خرید متری مسکن در بورس کالا، میانبری برای خانه دار شدن
یاسر امامی مدیرعامل شرکت گروه سرمایه‌گذاری مسکن می گوید: اوراق سلف موازی استاندارد با تعریف جدید می‌تواند فروش تعریف اوراق سلف استاندارد متری مسکن را در بستر بازار سرمایه رقم زند؛ این در حالی است که پس از مطالعات قابل توجه انجام شده در این حوزه و مذاکره جدی با وزارت راه و شهرسازی، بورس کالا و سازمان بورس و اوراق بهادار، تعریف این اوراق انجام و تعریف اوراق سلف استاندارد مراحل کمیته فقهی سپری و تائیدیه‌های لازم دریافت شده است.
طی اطلاعیه بورس کالا؛
زمان اعمال اختیار فروش در اوراق سلف موازی بیلت اعلام شد
مدیریت توسعه بازار مشتقه بورس کالای ایران با صدور اطلاعیه ای زمان اعمال اختیار فروش توسط کارگزار دارندگان اوراق سلف موازی استاندارد شمش فولاد شرکت فولاد کاوه جنوب کیش را اعلام کرد.
طی اطلاعیه بورس کالا؛
زمان ارائه درخواست تحویل فیزیکی در اوراق سلف بیلت اعلام شد
مدیریت توسعه بازار مشتقه بورس کالای ایران با صدور اطلاعیه ای مهلت ارائه درخواست تحویل فیزیکی در اوراق سلف موازی استاندارد شمش فولادی (بیلت) شرکت فولاد کاوه جنوب کیش را اعلام کرد.
طی اطلاعیه بورس کالا؛
زمان ارائه درخواست تحویل فیزیکی در اوراق سلف کلاف گرم نوردیده اعلام شد
مدیریت توسعه بازار مشتقه بورس کالای ایران با صدور اطلاعیه ای مهلت ارائه درخواست تحویل فیزیکی در اوراق سلف موازی استاندارد کلاف گرم نوردیده شرکت فولاد مبارکه اصفهان را اعلام کرد.
بورس کالا با ۱۸ کارگاه آموزشی به استقبال تابستان ۱۴۰۰ می رود
بورس کالای ایران با برگزاری ۱۸ دوره آموزشی رایگان در حوزه های مختلف معاملاتی و ابزارهای مالی به استقبال تابستان ۱۴۰۰ می رود.
با هدف انتشار اوراق سلف موازی کلوخه سنگ آهن؛
«ماهان سیرجان» برای تامین مالی ۱۵۰۰ میلیارد ریالی به بورس کالا می آید
شرکت توسعه فرآوری صنایع و معادن ماهان سیرجان به منظور تامین سرمایه در گردش شرکت، امروز دوشنبه ۱۰ خرداد ماه در بورس کالا معادل ۳۵۰ تعریف اوراق سلف استاندارد هزار تن کلوخه سنگ آهن به ارزش ۱۵۰۰ میلیارد ریال، اوراق سلف موازی استاندارد منتشر می کند.
طی اطلاعیه بورس کالا؛
اعمال اختیار فروش در اوراق سلف موازی کلاف گرم نوردیده اعلام شد
مدیریت توسعه بازار مشتقه بورس کالای ایران با صدور اطلاعیه ای اعمال اختیار فروش توسط تعریف اوراق سلف استاندارد کارگزار دارندگان اوراق سلف موازی استاندارد کلاف گرم نوردیده شرکت فولاد مبارکه اصفهان را اعلام کرد.
عرضه ۸۱۶ هزار کیلووات ساعت برق در بورس انرژی
در جلسه معاملاتی امروز چهارشنبه ۲۵ فروردین ماه در تابلوی برق بازار فیزیکی بورس انرژی ایران، ۸۱۶ هزار کیلووات ساعت برق توسط شرکت های تولید نیروی برق پرند مپنا، تولید انرژی برق شمس پاسارگاد –نیروگاه سیکل ترکیبی شریعتی، تولید برق گناوه مپنا-نیروگاه سیکل ترکیبی گناوه، تولید نیروی جنوب غرب صبا-نیروگاه خرمشهر، تدبیرسازان سرآمد-نیروگاه سیکل ترکیبی ارومیه،افق تامین انرژی طوس –نیروگاه طوس، نیروگاه تجارت فارس –نیروگاه سیکل ترکیبی فارس، تولید برق سنندج مپنا- نیروگاه سنندج، تولید نیروی برق آبادان-نیروگاه آبادان توبا برای دوره تحویل ماهانه اردیبهشت ۱۴۰۰ عرضه خواهد شد.
مدیرعامل بورس انرژی مطرح کرد؛
انتشار اوراق سلف برق صادراتی برای نخستین بار در بازار سرمایه ایران
مدیرعامل بورس انرژی انتشار اوراق سلف موازی استاندارد برق صادراتی شرکت برق منطقه ای گیلان در بورس انرژی را یک رویداد مهم برای بازار سرمایه ایران برشمرد و عنوان کرد: این نوع اوراق برای نخستین بار در بازار سرمایه ایران منتشر می شود و می تواند فرصتی مهم برای تامین مالی شرکت ها باشد. علی نقدی معتقد است: بنگاه های اقتصادی و بخش خصوصی می توانند با توجه به تنوع بالای ابزارهای موجود در بازار سرمایه، تامین مالی مناسبی را از این بازار داشته باشند.
مدیرعامل شرکت مادر تخصصی برق حرارتی خبر داد؛
اولین تامین مالی تولیدکنندگان برق دولتی از بورس انرژی
شرکت مادر تخصصی تولید نیروی برق حرارتی به عنوان پیشتاز در استفاده از روش های تامین مالی، به استناد تبصره ۵ قانون بودجه سال ۱۳۹۹ موفق به انتشار اوراق مالی اسلامی از نوع سلف موازی استاندارد برق شده است. محسن طرزطلب با اعلام این خبر گفت: این عرضه اولیه نخستین تامین مالی صنعت برق در بخش دولتی است که در نماد معاملاتی «سحرا» و طی دو مرحله انجام می شود.
دادوستد ۱۸۵۰ قرارداد سلف موازی استاندارد در بورس انرژی
در جلسه معاملاتی روز گذشته، شنبه ۶ دی ماه، در تابلو سلف موازی استاندارد بورس انرژی ایران در نماد "سنفت ۰۰۱" تعداد ۱۸۵۰ قرارداد با ارزش بیش از ۲۰ میلیارد و ۳ میلیون ریال مورد معامله قرار گرفت.
با صدور اطلاعیه مدیریت توسعه بازار مشتقه بورس کالا اعلام شد؛
مهلت ارائه درخواست تحویل فیزیکی در اوراق سلف موازی سناباد
مدیریت توسعه بازار مشتقه بورس کالای ایران با صدور اطلاعیه ای مهلت ارائه درخواست تحویل فیزیکی در اوراق سلف موازی استاندارد کنسانتره سنگ آهن شرکت صنعتی و معدنی توسعه فراگیر سناباد را اعلام کرد.
معامله بیش از یک میلیون کیلووات ساعت برق در بورس انرژی
در جلسه معاملاتی روز گذشته ۸ آذر ماه، در بازار فیزیکی برق بورس انرژی ایران، ۱۰ هزار قرارداد معادل یک میلیون و ۶۸۰ هزار کیلووات ساعت به ارزش بیش از ۹۳۲ میلیون ریال توسط شرکت برق پرند مپنا برای دوره تحویل هفتگی آذر عرضه و مورد معامله قرار گرفت.
مدیرعامل بورس انرژی اعلام کرد؛
جزییات عرضه اوراق سلف موازی نفتی در بورس انرژی
مدیرعامل بورس انرژی گفت: اوراق سلف نفتی بورس انرژی با آنچه به عنوان طرح گشایش اقتصادی مطرح شده متفاوت است.
قرارداد سلف
قرارداد سَلَف یا عقد سَلَف قراردادی است که در آن عرضه کننده بخشی از دارایی پایه را به ازای بهای نقد و مطابق قرارداد سلف به فروش می رساند تا در دوره تحویل به خریدار تسلیم کند. خریدار می تواند معادل دارایی پایه خریداری شده را در یک قرارداد سلف موازی استاندارد به فروش رساند که به این قرارداد نیز به اختصار سلف می گویند.اوراق سلف نوعی صکوک است و امنیت بیشتری نسبت به اوراق مشارکت دارد. مطابق شریعت اسلام استفاده از این نوع عقد برای برخی کالاها همچون طلا و سکه به عنوان دارایی پایه مجاز نیست. قراردادهای سلف روشی برای تأمین نیاز نقدینگی شرکت ها از راه جذب سرمایه گذاری هستند. از دیگر کاربردهای مهم این اوراق جبران کسری بودجه دولت ها است، به این شکل که دولت به جای پیش فروش محصولات و مواد خام به خارج از کشور، به ویژه در زمانی که بنا به دلایل سیاسی و اقتصادی قیمت پیش فروش مواد خام پایین است، با انتشار اوراق سلف، محصولات را مستقیماً به مردم پیش فروش می کند و در زمان سررسید به وکالت از طرف صاحبان اوراق محصولات یا مواد خام را در بازار جهانی نقداً به فروش می رساند و از این راه با صاحبان اوراق تسویه می کند؛ در این فرایند تفاوت قیمت نقد و سلف در غالب سود به مردم تعلق می گیرد.
سَلَف در لغت به معنای پیش پرداخت، قبول کردن و اطاعت نمودن است.
بیع سلف یا بیع سلم یا بیع مال مضمون هنگامی است که مبیع کلی و در ذمه، ثمن نقد و معلوم و تعهد فروشنده (مسلم الیه) در تسلیم مبیع به خریدار (مسلم)، مؤجل است. در فقه امامیه یکی از شرایط صحت بیع سلف، لزوم قبض ثمن در مجلس عقد است اما در قانون مدنی به لزوم قبض ثمن تصریح نشده است.
سَلَف از اقسام بیع و عکس نسیه است. هنگامی که شخصی تولید یا ارایهی کالای معینی را مورد هدف قرار می دهد، با انتشار این نوع صُکوک قادر خواهد بود تا منابع مالی مورد نیاز خود را تأمین کند. در واقع سرمایه گذاران در این اوراق، کالای مورد نظر را پیش خرید کرده اند.
اهرم مالی جدید حمایت از ساخت مسکن
دنیای معدن - راضیه احقاقی : ابزارهای نوین تامین مالی بورس‌کالا از جمله اوراق سلف استاندارد مسکن، یکی از روش‌های کارآمد برای خروج بازار ساخت‌‌‌‌وساز کشور از رکود سنگینی است که ظرف ماه‌‌‌‌های اخیر بر این بخش حاکم شده است. اوراق سلف استاندارد مسکن و سایر ابزارهای بورس‌کالا در این بخش همچون صندوق زمین و ساختمان و صندوق املاک و مستغلات، امکان تامین سرمایه برای رونق ساخت‌‌‌‌وساز را در کشور فراهم کرده است و از این منظر به کمک خروج این بازار از رکود سنگین فعلی میآید.
در عین حال، با راه‌‌‌‌اندازی این ابزارهای جدید، سرمایه‌‌‌‌های خرد عموم جامعه نیز راهی برای ورود به بازار ساخت مسکن پیدا می‌کنند و در عین حال که از اثرات تورمی محفوظ می‌‌‌‌مانند، در بخش مولد سرمایه‌گذاری میشوند. موضوع راه‌‌‌‌اندازی این ابزارهای نوین در بورس‌کالای ایران از سال گذشته مطرح شد. به‌منظور مشخص شدن وضعیت تعریف ابزار اوراق سلف استاندارد مسکن، با مدیر توسعه فیزیکی بورس‌کالای ایران گفت‌‌‌‌وگویی انجام دادیم. جواد فلاح می‌‌‌‌گوید: دستورالعمل راه‌‌‌‌اندازی اوراق سلف استاندارد در سازمان بورس و اوراق بهادار به تصویب رسیده و در حال حاضر، منتظر بررسی نهایی کمیته فقهی سازمان بورس است. در صورت تصویب نهایی از تعریف اوراق سلف استاندارد سوی این سازمان، باید منتظر راه‌‌‌‌اندازی این ابزار جدید در بورس‌کالای ایران باشیم که مزایای قابل‌توجهی برای بخش مسکن کشور دارد.
تامین مالی پروژه‌‌‌‌های ساخت مسکن با ابزارهای نوین
بازار ساخت مسکن در کشور، ظرف دو سال اخیر در رکود سنگینی فرو رفته است. این رکود از سویی با افت عرضه مسکن نوساز، زمینه افزایش بهای خانه را در کشور فراهم کرده و از سوی دیگر، با افت محسوس تقاضا برای مصالح ساختمانی زمینه رکود بخش قابل‌توجهی از صنایع کشور را فراهم کرده و از این منظر به تضعیف رشد اقتصادی منجر شده است. بخشی از رکود سنگین حاکم بر بخش مسکن کشور به بروز تورم افسارگسیخته ظرف دو سال اخیر و اوج‌‌‌‌گیری هزینه ساخت مسکن برمی‌گردد. افزایش هزینه ساخت مسکن در این مدت به میزانی قابل‌توجه بوده که تامین مالی پروژه‌‌‌‌های ساخت‌‌‌‌وساز دشوار شده است. در این شرایط، پیشفروش ملک یکی از روش‌های تامین مالی پروژه‌‌‌‌های ساخت‌‌‌‌وساز است که در عین تامین مالی، امکان خانهدار شدن با هزینه کمتر را برای افراد فراهم می‌کند. با وجود این، پیشفروش ملک به اطمینان خریدار به فروشنده نیاز دارد که متاسفانه در بازار سنتی ساخت و فروش مسکن در کشور این اطمینان به دلایل مختلف به‌شدت کاهش یافته است. در این شرایط، رفتن به سمت استفاده از ابزارهای نوین مالی برای تامین هزینه ساخت مسکن، همچون اوراق سلف استاندار مسکن که به‌‌‌‌نوعی پیشفروش متری مسکن است، زمینه تامین مالی پروژه‌‌‌‌های ساخت‌‌‌‌وساز را در بازاری قابل اطمینان و تضمین‌شده فراهم می‌کند. ایجاد امکانی برای جمع‌‌‌‌آوری سرمایه‌‌‌‌های خرد عموم جامعه، تزریق نقدینگی سرگردان به بازار تولیدی، بهبود اشتغال‌زایی با تحرک صنایع وابسته به بخش مسکن و حفظ سرمایه‌‌‌‌های آحاد مردم مطابق با تورم بهای مسکن، از دیگر مزایای راه‌‌‌‌اندازی این ابزار نسبتا جدید در بورس‌کالای ایران است.
اوراق سلف استاندارد مسکن در یک‌قدمی تصویب
مدیر توسعه فیزیکی بورس‌کالای ایران در خصوص وضعیت پیشنهاد تعریف اوراق سلف استاندارد مسکن در بورس‌کالای ایران به «دنیای‌اقتصاد» گفت: طبق مقررات بازار سرمایه، پیش از آنکه ابزار جدیدی در این بازار مورد بهره‌‌‌‌برداری قرار گیرد، ضروری است کمیته فقهی سازمان بورس آن ابزار را مورد تایید قرار دهد. به‌‌‌‌تازگی کمیته فقهی سازمان بورس، مصوبه جدیدی صادر کرد که مطابق آن، از این پس دستورالعمل‌‌‌‌هایی که بر مبنای مجوز کمیته فقهی تدوین میشوند نیز باید مجددا در کمیته فقهی مطرح شوند تا انطباق متن دستورالعمل با مجوز کمیته فقهی، مورد تایید قرار گیرد. وی ادامه داد: اوراق سلف مسکن ابزار جدیدی نیست و در گذشته در قالب اوراق سلف موازی استاندارد از کمیته فقهی مجوز گرفته بود و تصمیم بر انتشار آن نیز گرفته شده بود؛ اما از آنجا که دارایی پایه آن یک دارایی پایه خاص بود، ابهامات فقهی درخصوص آن مطرح شد. بنابراین انتشار این اوراق بر پایه دارایی مسکن مجددا در کمیته فقهی سازمان بورس مطرح شد که خوشبختانه این کمیته با آن موافقت کرد. در ادامه، متن دستورالعمل انتشار اوراق سلف استاندارد مسکن در بورس‌کالا تدوین و سپس تقدیم سازمان بورس و اوراق بهادار شد. دستورالعمل تدوین‌شده در کمیته تدوین مقررات سازمان مورد بررسی قرار گرفت و پس از انجام اصلاحات برای معاملات سلف مسکن تعریف اوراق سلف استاندارد در بورس‌کالای ایران در سازمان بورس نهایی شد. در حال حاضر لازم است این دستورالعمل نیز در کمیته فقهی سازمان بورس مطرح شود و این کمیته نظر و پیشنهاد نهایی را در خصوص آن ارائه کند.
اطمینان خاطر خریداران در پیش‌خرید اوراق سلف مسکن
مدیر توسعه فیزیکی بورس‌کالای ایران در خصوص مزایای تعریف اوراق سلف استاندارد مسکن در بورس‌کالای ایران گفت: عملکرد این اوراق، مانند پیشفروش مسکن در بازار سنتی است که در حال حاضر نیز انجام می‌شود؛ با این تفاوت که این پیشفروش در چارچوب بازار سرمایه انجام می‌شود، بنابراین اتاق پایاپای بازار سرمایه بر اساس ریسکی که ممکن است متوجه قراردادها باشد، از عرضه‌‌‌‌کننده این اوراق، تضامین اخذ خواهد کرد و این تضامین خیال خریدار را از بابت عدم‌نکول در سررسید یا جبران خسارت در صورت نکول مطابق قرارداد راحت می‌کند. این اطمینان خاطر یکی از مزایای مهم این روش نسبت به روش سنتی پیشفروش است.
فلاح افزود: مزیت دیگر تعریف اوراق سلف استاندارد مسکن، برقراری امکان معامله خرد است. در بازار سنتی پیشفروش لازم است هر فردی یک واحد مسکونی کامل را پیش‌خرید کند. با توجه به قیمت‌های فعلی مسکن در کشور، بخش قابل‌توجهی از افراد توانایی سرمایه‌گذاری در بازار مسکن و پیش‌خرید را ندارند؛ اما با تعریف این اوراق، این امکان به وجود میآید که افراد در ابعاد کوچک و حتی کمتر از یک مترمربع از یک ملک را به شکل اوراق مسکن تعریف اوراق سلف استاندارد خریداری کنند. در نتیجه خریدار می‌تواند با خیال راحت از اینکه در سررسید، تعهدات فروشنده ایفا خواهد شد وارد این بازار شود؛ بنابراین امکان خرید در ابعاد کوچک مزیت بعدی راه‌‌‌‌اندازی این معاملات است.
رونق ساخت مسکن به کمک ابزارهای مالی بورس‌کالا
فلاح اظهار کرد: در این روش، وقتی فردی اقدام به پیشفروش می‌کند، این امکان وجود دارد که منابع افراد و نهادها را در بازار سرمایه برای پروژه مدنظر جذب کند و به این ترتیب، جذب سرمایه سهل‌‌‌‌تر خواهد شد.
مدیر توسعه فیزیکی بورس‌کالای ایران در ادامه به مزایای راه‌‌‌‌اندازی این ابزار برای اقتصاد کشور اشاره کرد و گفت: با راه‌‌‌‌اندازی این ابزار ساخت مسکن، تحرک خوبی در تولید مسکن کشور ایجاد می‌شود که به رونق ساخت مسکن می‌انجامد. از آنجا که ساخت خانه یکی از پیشران‌‌‌‌های اقتصاد در کشور است و سهم زیادی در اشتغال‌زایی دارد، با راه‌‌‌‌اندازی این ابزار انتظار بهره‌‌‌‌مندی اقتصاد از مزایای آن می‌رود. فلاح در خصوص تاثیر این ابزار بر نرخ مسکن، بیان کرد: با توجه به اینکه بازار مسکن ساخته‌شده در هر منطقه بسیار قوی و فعال است، قیمت پیشفروش نیز تابع آن خواهد بود؛ بنابراین فردی که قصد خرید اوراق سلف استاندارد مسکن را دارد، می‌تواند قیمت را از بازار سنتی استخراج کند. بنابراین قیمت‌گذاری این اوراق و برآورد ارزنده بودن آن بسیار ساده است و به این ترتیب از شکل‌‌‌‌گیری حباب قیمتی در این بخش جلوگیری می‌شود.
وی تصریح کرد: در این روش، ملک موجود به فروش نمی‌رود، بلکه واحدی که قرار است ساخته شود، پیشفروش می‌شود. در بازار ملک، پیشفروش تابع بازار نقدی است، بنابراین این بازار نمی‌تواند برای بازار مسکن قیمت‌‌‌‌ساز شود؛ برعکس قیمت در بازار سنتی به این بازار جهت می‌دهد.
دیدگاه شما