لیکوییدیتی چیست؟


«تاریخ آخرین به‌روزرسانی این مقاله: تیر ۱۴۰۰»

لیکوییدیتی چیست؟ (Liquidity) لیکویید شدن یعنی چه؟

لیکوییدیتی (Liquidity) به میزان سهولت تبدیل یک دارایی به پول نقد یا یک دارایی دیگر گفته می‌شود. اگر یک شیء عتیقه‌ی بسیار نایاب و قدیمی داشته باشید اما تنها در یک جزیره‌ی دورافتاده مانده باشید، سخت می‌توانید یک خریدار برای آن پیدا کنید. از طرف دیگر، اگر بخواهید در یک صرافی آنلاین معادل 100 دلار بیت کوین/تتر بخرید، بدون آن‌که قیمت‌اش تغییر کند بلافاصله آن را خریداری می‌کنید. به همین دلیل است که در بحث دارایی‌های مالی، لیکوییدیتی یا قابلیت تبدیل پول تا این حد مهم است.

«تاریخ آخرین به‌روزرسانی این مقاله: تیر ۱۴۰۰»

روش درست سنجش و ارزیابی سلامت یک بازار چیست؟ برای سنجش سلامت بازار می‌توان به حجم معاملات، نوسان یا شاخص‌های تکنیکال دیگر نگاه کرد، اما در نهایت یک عامل مهم‌تر از همه وجود دارد و آن هم لیکوییدیتی یا همان نقدینگی است. اگر بازاری لیکویید باشد، معامله در آن بدون تاثیر چشمگیر بر قیمت دشوار خواهد بود. خُب بیایید ببینیم اصلاً لیکوییدیتی یعنی چه و چرا اینقدر مهم است!

لیکوییدیتی چیست؟

همان‌طور که در بالا گفتیم، لیکوییدیتی به میزان راحتیِ تبدیل یک دارایی به دارایی دیگر، بدون تاثیر گذاشتن بر قیمت آن گفته می‌شود. به زبان ساده، لیکوییدیتی به ما می‌گوید که یک دارایی تا چه حد سریع و راحت خریداری می‌شود یا به فروش می‌رسد.

پس لیکوییدیتیِ خوب یعنی یک دارایی می‌تواند به سرعت و به‌راحتی و بدون اینکه قیمت آن تاثیری بپذیرد خرید و فروش شود. برعکس، لیکوییدیتیِ بد یا پایین یعنی یک دارایی قابلیت خرید و فروش سریع و آسان را ندارد؛ اگر هم داشته باشد، تراکنش یا معامله‌ی انجام‌شده بر قیمت آن تاثیر چشمگیری خواهد گذاشت.

پول نقد (یا معادل آن) لیکوییدترین دارایی به حساب می‌آید چون می‌توانید مثل آب خوردن آن را به یک دارایی دیگر تبدیل کنید. مشابه این در دنیای رمز ارزها، استیبل کوین‌ها هستند.

اگرچه استیبل کوین‌ها و ارزهای دیجیتال هنوز جایگاه ثابتی در پرداخت‌های روزانه مردم ندارند، اما با گذشت زمان قطعاً پذیرش عمومی پیدا می‌کنند. در هرصورت بیشترِ حجمِ معاملات بازار رمز ارز در اختیار استیبل کوین‌هاست و همین باعث شده که به‌شدت لیکویید باشند.

در آن‌سوی قضیه، املاک، خودروهای لوکس یا اشیای نایاب نیز می‌توانند نسبتاً لیکویید باشند چون خرید یا فروش آن‌ها ضرورتاً کار ساده‌ای نیست. شاید یک شیء دست‌سازِ نایاب داشته باشید ولی پیدا کردن یک خریدار مشتاق با قیمت خوب می‌تواند دردسر خاص خود را داشته باشد.

مثلاً فرض ‌کنیم که دوست دارید با شیء نایابِ عتیقه‌تان یک ماشین بخرید. اینکه کسی پیدا شود و همان ماشینی که شما می‌خواهید را با شیء دست‌ساز شما معاوضه کند یا به اصطلاح تاخت بزند تقریباً غیرممکن است. اینجاست که به فایده پول پی می‌برید.

دارایی‌های محسوس (مانند هرچیزی که وجود فیزیکی داشته و به مرور زمان مستهلک می‌شود) به اندازه دارایی‌های دیجیتال لیکویید نیستند، چون ثابت بوده و استهلاک پیدا می‌کنند. این دارایی‌ها همواره دارای مخارجی هستند و معامله‌شان هم زمان می‌برد.

خرید و فروش دارایی در دنیای تبادل دیجیتال و رمز ارزها یک بازی است؛ بازیِ این‌ور و آن‌ور کردن بیت‌ها در کامپیوترها. این نوع مبادله به لیکوییدیتی کمک می‌کند؛ چرا؟ چون تسویه و تکمیل تراکنش یا معامله در آن نسبتاً ساده است.

باتوجه به تمام آنچه در بالا گفتیم، بهتر است لیکوییدیتی را یک طیف درنظر بگیریم. از طرفی پول نقد و استیبل کوین‌ها را داریم و از طرف دیگر دارایی‌های بسیار لیکویید، مانند اشیای عتیقه و نایاب. بهتر است بگوییم که اشیا در قسمت خاصی از این طیف یا باز‌ه‌ی لیکوییدیتی قرار دارند.

اساساً دو شکل لیکوییدیتی وجود دارد: لیکوییدیتی حسابداری و لیکوییدیتی بازار.

لیوکوییدیتی حسابداری چیست؟

لیکوییدیتی حسابداری (accounting liquidity) اصطلاحی‌ست که بیشتر در زمینه‌ی کسب‌وکار و ترازهای مالی آن‌ها کاربرد دارد. این معیار سنجش توانایی شرکت در بازپرداخت بدهی‌های کوتاه‌مدت و جاری خود به دارایی‌ها و وجوه کنونی اشاره دارد. پس لیکوییدیتی حسابداری ارتباط مستقیمی با سلامت مالی یک شرکت دارد.

لیکوییدیتی بازار چیست؟

لیکوییدیتی بازار (market liquidity) میزان سهولت خرید و فروش دارایی‌ها با قیمت منصفانه در بازار است. قیمت منصفانه یعنی قیمتی که به ارزش ذاتی یک دارایی نزدیک‌تر است. در این مورد، ارزش ذاتی یعنی پایین‌ترین قیمت اعلامی توسط فروشنده برای فروش دارایی (درخواست فروش)، به بالاترین قیمتی که خریدار تمایل به پرداخت‌اش دارد (پیشنهاد خرید) نزدیک باشد. مابه‌تفاوت بین قیمت پیشنهادی فروشنده با قیمت پیشنهادی خریدار را «شکاف قیمت پیشنهاد خرید-فروش» می‌گویند.

لیکوییدیتی چیست؟ (Liquidity) لیکویید شدن یعنی چه؟

نمودار عمیق BNB/USDC با شکاف قیمت خرید/فروش 0.2 درصد

پس گفتیم که شکاف قیمت پیشنهادی خرید-فروش همان اختلاف قیمت خریدار و فروشنده است. این شکاف هرچه کمتر باشد برای بازار لیکویید مطلوب‌تر است، یعنی بازار لیکوییدیتیِ خوبی دارد، چون اختلاف‌های قیمتی توسط معامله‌گران متعادل می‌شود. درمقابل، شکاف عمیق بین پیشنهاد خرید و فروش به معنی لیکویید نبودن بازار و دشوار بودن خرید و فروش دارایی‌هاست.

شکاف پیشنهاد قیمت خرید-فروش برای معامله‌گرانی که اهل آربیتراژ هستند خوب است، چون می‌توانند از مابه‌تفاوت اندک موجود در این شکاف بارها استفاده کنند. در عین اینکه آربیتراژ معامله‌گران برای‌شان سود به همراه دارد، به نفع بازار نیز هست. می‌پرسید چطور؟ خُب آن‌ها باعث کاهش این شکاف قیمتی می‌شوند و معامله‌گران دیگر هم می‌توانند معامله بهتری داشته باشند.

وجود معامله‌گران آربیتراژ باعث می‌شود اطمینانی نسبی از اینکه بین دو دارایی در بازارهای مختلف تفاوت قیمتی زیادی وجود ندارد ایجاد شود. تا حالا دقت کرده‌اید که قیمت بیت کوین در بزرگ‌ترین و لیکوییدترین صرافی‌ها تقریبا یکسان است؟ این یکسان بودن به لطف تریدرهای آربیتراژ به‌وجود آمده که تفاوت‌های اندک بین قیمت‌ها در صرافی‌های مختلف را پیدا کرده و از آن کسب سود می‌کنند.

چرا لیکوییدیتی مهم است؟

پس چون رمز ارزها دارایی‌های دیجیتال‌اند، کاملا لیکویید هستند؟ نه واقعا! تنها بعضی از دارایی‌های کریپتو لیکوییدیتی بهتری نسبت به بقیه دارند و این لیکوییدیتی هم از آثار حجم معاملاتی بالا و بهره‌وری بازار است.

بعضی بازارها در روز تنها چند صد هزار دلار معامله دارند، درحالی‌که در بازارهای دیگر شاهد میلیاردها دلار ترید هستیم. البته لیکوییدیتی برای بیت کوین و اتریوم مشکل به حساب نمی‌آید، اما بسیاری از کوین‌های دیگر به‌شدت از مشکل نبود لیکوییدیتی در بازارهای خود رنج می‌برند.

این موضوع در معاملات آلت‌کوین‌ها بسیار چشمگیرتر و مهم‌تر است. اگر یک کوین غیرلیکویید خریداری کنید، امکان اینکه با قیمت خوبی بتوانید آن را بفروشید و خود را نجات دهید اندک است. به همین دلیل بهتر است دارایی‌هایی را معامله کنید که لیکوییدیتی بالاتری دارند.

اگر در یک بازار غیرلیکویید یک سفارش خرید بزرگ بدهید چه اتفاقی می‌افتد؟ لغزش! لغزش به اختلاف بین قیمت موردنظر و محل انجام معامله توسط شما گفته می‌شود. لغزش بالا (high slippage) یعنی معامله شما با قیمت بسیار متفاوتی نسبت به آنچه انتظار داشتید انجام شده است. این اتفاق زمانی می‌افتد که سفارش‌های کافی در دفتر سفارشاتی که شما قصد اجرای‌شان را داشته‌اید وجود ندارد. البته می‌توانید با سفارش‌های محدود از این مسئله دوری کنید، اما احتمال دارید سفارش‌های‌تان پُر نشوند.

لیکوییدیتی می‌تواند در شرایط مختلف بازار تغییرات عمده‌ای داشته باشد. رویدادهایی مثل بحران مالی بر لیکوییدیتی تاثیر چشمگیری می‌گذارد چون بازیگران بازار برای جبران تعهدات مالی یا بدهی‌های کوتاه‌مدت‌شان به‌سرعت از بازار خارج خواهند شد.

در پایان …

لیکوییدیتی در بازارهای مالی عامل مهمی است و یک بازار لیکویید برای معامله‌گران بسیار مطلوب‌تر خواهد بود، چون به‌راحتی می‌توان به آن‌ها وارد یا از آن‌ها خارج شد.

نقدشوندگی یا لیکوییدیتی چیست ؟

دارایی‌هایی که بسیار سریع و در قیمت مشخص به فروش می‌رسند، جزو دارایی‌هایی با نقدشوندگی بالا در نظر گرفته می‌شوند. قیمت این دارایی‌ها تقریبا نزدیک به متوسط قیمت‌های بازار است.

نقدشوندگی یا لیکوییدیتی چیست و کدام بازارها نقدشونده هستند؟

به اختصار، نقدشوندگی (Liquidity) نشان‌دهنده توانایی فروش دارایی در مدت زمان کوتاه با قیمتی نزدیک یا برابر با قیمت درخواستی است. به عبارت دیگر، نقدشوندگی به معنای فرصت تبدیل دارایی به معادل پولی آن است. دارایی می‌تواند اشکال مختلفی از قبیل کالا، مواد اولیه، سپرده‌های بانکی، سهام، اوراق قرضه (Bonds)، اوراق بهادار (Securities)، املاک و مستغلات و غیره باشد.

در روزهایی که به دلایلی از جمله تعطیلات، فعالین کمتری در بازار حضور دارند گفته می‌شود نقدینگی بازار کم است؛ این بدان معناست که بازار کمتر نقدشونده است. در چنین روزهایی عمدتا اسپردها نیز بیشتر از مقداری است که در روزهای عادی بازار شاهد آن هستیم.

انواع نقدشوندگی:

مدارج نقدشوندگی بر اساس سرعت تبدیل دارایی به پول طبقه بندی می‌شوند. به عبارت دیگر، اینکه دارایی با چه سرعتی به فروش می‌رسد در تعیین نوع دارایی موثر است.

دارایی‌هایی با قدرت نقدشوندگی بالا

دارایی‌هایی که بسیار سریع و در قیمت مشخص به فروش می‌رسند، را جزو دارایی‌هایی با نقدشوندگی بالا در نظر گرفته می‌شوند. قیمت این دارایی‌ها تقریبا نزدیک به متوسط قیمت‌های بازار است. عموما سهام، اوراق قرضه و حتی سپرده‌های بانکی، دارایی‌های با نقدینگی بسیار بالا شناخته می‌شوند.

از طرفی، نقد شوندگی ممکن است در یک صنعت متغیر باشد. به عنوان مثال سهام شرکت‌هایی که سرمایه بالا و ارزش بازار زیادی دارند، نقدشوندگی بالایی نیز دارند در حالی که سهام شرکت‌های کوچکتر نقدشوندگی کمتری دارند. همچنین سهام پنی (Penny Stocks)، که متعلق به شرکت‌هایی هستند که روزهای سختی پشت سر می‌گذارند، نقدشوندگی پایینی دارند.

(طبق تعریف SEC (کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا) Penny Stocks به سهام شرکت‌های کوچکی گفته می‌شوند که قیمت هر سهم آن‌ها کمتر از ۵ دلار باشد.)

در بازار سهام ممکن است بعضی از سهم‌ها دارای نقدشوندگی مطلق بوده و هر زمان که اراده کنید می‌توانید آن‌ها را بفروشید. همچنین اوراق و اسناد دولتی نیز نقدشوندگی بالایی دارند و شما می‌توانید آن‌ها را در کمتر از یک هفته به فروش برسانید. نقدشوندگی کم متعلق به سرمایه‌گذاری‌های بلند مدت مانند سرمایه‌گذاری در پروژه‌های بزرگ است.

دارایی‌هایی با قدرت نقدشوندگی پایین

اگر دارایی با نقدشوندگی بالا وجود داشته باشد پس قاعدتا دارایی با نقدشوندگی پایین نیز داریم. ممکن است عجیب به نظر برسد، اما املاک و مستغلات جزو دارایی‌ها با نقدشوندگی پایین هستند.

فروش املاک به عوامل بسیار زیادی از جمله مکان، سیستم نقل و انتقال مسکن، مشاغل عمومی، سرمایه مازاد اجتماعی، خدمات رفاهی، همسایگان و غیره بستگی دارد. املاک تنها در صورتی که قیمت آن بسیار پایین‌تر از بازار باشد، به سرعت فروش می‌رود. در بسیاری از موارد کسانی که می‌خواهند املاک خود را بفروشند باید بسیار صبور بوده و وقت زیادی را صرف کنند چراکه ممکن است پروسه فروش خانه هفته‌ها و یا حتی ماه‌ها طول بکشد.

هرچه ملک شما گران‌تر باشد، فروش آن دشوارتر است و متعاقبا کمتر نقدشونده است. از طرف دیگر قدرت نقدشوندگی در آپارتمان‌های اقتصادی (کوچک) به دلیل قیمت مناسب و تقاضای بیشتر ممکن است بسیار بالاتر باشد

کسب و کار یکی دیگر از دارایی‌های با نقدشوندگی پایین است (فروش کل یک بیزینس). یافتن گروهی از افراد که دقیقا به دنبال آنچه شما می‌فروشید باشند و حاضر باشند برای داشتن آن دقیقا همان مقداری که شما می‌خواهید پول پرداخت کند ابدا آسان نیست.

برای سرمایه‌گذاران، درک اینکه نقدشوندگی چیست و چگونه ارزیابی می‌شود، بسیار مهم است. در واقع هدف اصلی سرمایه‌گذاری کسب درآمد بیش‌تر و سریع‌تر است. وقتی شرایط بازار منفی می‌شود، سرمایه‌گذاران باید فرصتی برای خلاص شدن از دارایی‌های خود داشته باشند. به همین دلیل است که باید درک کنند، دارایی مورد نظر در چه سطحی از نقدشوندگی قرار دارد.

استخر لیکوییدیتی چیست و‌ چگونه کار می‌کند؟

استخر لیکوییدیتی یا به اصطلاح استخر نقدینگی، مجموعه‌ای از توکن‌ ها(تفاوت توکن و کوین چیست ؟) هستند که در قراردادهای هوشمند قفل می‌شوند. این استخر‌های توکن‌ها برای تسهیل مبادلات رمزارزهای دیجیتال و تامین نقدینگی در بسیاری از صرافی‌های غیرمتمرکز مورد استفاده قرار می‌گیرند.

استخر لیکوییدیتی چیست؟

استخرهای نقدینگی یا لیکوییدیتی برای استارت ‌آپ‌ هایی که پیشنهادات اولیه DEX (IDO) را در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) دریافت می کنند یا تریدرهای ارزهای دیجیتال، ضروری هستند. استخرهای لیکوییدیتی در واقع مکان‌های مجازی هستند که در آن‌ها معاملات انجام می‌ شود و شرکت‌ ها کسب درآمد می ‌کنند.

به طور کلی استخر‌ لیکوییدیتی به مجموعه‌ای از وجوه یا توکن‌ها گفته می‌شود که در یک قرارداد هوشمند قفل شده ‌ و یک برنامه بر اساس توافقات خریدار و فروشنده اجرا می‌کند. این استخر با ارائه نقدینگی به کاربران، معاملات ارزهای دیجیتال را امکان پذیر می‌کند.

نقدینگی به سهولت مبادله یک توکن با دیگری اشاره دارد که با توجه به میزان مبادله رمزارزهای دیجیتال امروزه برای پلتفرم مالی غیرمتمرکز (DeFi) ضروری است.

استخرهای لیکوییدیتی چگونه کار می‌کنند؟

استخرهای لیکوییدیتی (نقدینگی) با استفاده از سیستم بازارساز خودکار (AMM) ، پایه اصلی DEX را تشکیل می دهند. همانطور که گفتیم لیکوییدیتی پول یا استخر نقدینگی‌ مجموعه ای از وجوه است که توسط ارائه دهندگان نقدینگی به یک قرارداد هوشمند سپرده می شود، اما سوال اصلی این است که این استخرها چگونه کار می‌کنند؟

یک استخر لیکوییدیتی از 2 ارز دیجیتال یا توکن تشکیل شده است. استخرها بازارهای مختلفی را برای یک جفت توکن ایجاد می کنند. ایجاد کننده هر استخر جدید قیمت شروع آن دارایی را تعیین می کند. اما اگر این قیمت برای استخر مطابق با بازار جهانی ارزهای دیجیتال نباشد، ارائه‌ دهنده نقدینگی می‌تواند سرمایه خود را از دست بدهد. حفظ توکن ها در راستای قیمت های بازار، زیرا ارائه دهندگان بیشتر وجوهی را به استخر اضافه می کنند.

از آنجایی که استخر نقدینگی سوآپ توکن ها را تسهیل می کند، قیمت توکن ها بر اساس یک الگوریتم قیمت گذاری تنظیم می شود. هر مجموعه استخر لیکوییدیتی (نقدینگی) ممکن است از الگوریتم خاص خود برای محاسبه ارزش استفاده کند. این الگوریتم تضمین می‌کند که استخر بدون توجه به اندازه یک معامله، همیشه نقدینگی دارد که اینها اغلب بازارسازان خودکار (AMM) نامیده می شوند.

به طور معمول نسبت توکن بر قیمت در استخرهای لیکوییدیتی حاکم است. به عنوان مثال، در یک استخر DAI/ETH، اگر شخصی DAI را بخرد، حجم ETH افزایش می‌یابد که باعث افزایش قیمت DAI و کاهش قیمت ETH می‌شود. کل تغییر قیمت بر اساس میزان خرید و میزان تغییر استخر متفاوت خواهد بود. معمولاً استخرهای لیکوییدتی بزرگتر نوسانات کمتری را تجربه می کنند زیرا برای ایجاد تغییرات، نیاز به معاملات و خریدهای بسیار بزرگ دارند. ارائه دهندگان نقدینگی نیز از کارمزد تراکنش خرید و فروش کاربران، از استخر لیکوییدیتی کسب درآمد می کنند. این کارمزدهای تراکنش به استخر باز می گردد تا ارزش لیکوییدیتی چیست؟ توکن ها را بیشتر کند و به رشد استخر کمک کند.

استخر لیکوییدیتی

آیا استخر لیکوییدیتی پول‌ها سودآور هستند؟

شرکت در استخرهای نقدینگی می تواند سودآور باشد. کاربرانی که وجوهی را در یک استخر نقدینگی قرار می دهند، از کارمزد معاملات بر اساس درصد استخر نقدینگی که دارند، کسب درامد می کنند.

استخرهای لیکوییدیتی چگونه کسب درامد می کنند؟

هنگامی که یک سرمایه گذار نقدینگی را به یک استخر عرضه می کند، آن فرد با اجازه دادن به دیگران برای استفاده از آن نقدینگی برای معاملات، درآمد کسب می کند و سرمایه گذار تامین کننده نقدینگی درصدی از هر معامله را به دست می آورد.

استخرهای لیکوییدیتی چگونه بر قیمت توکن‌ها تأثیر می گذارند؟

استخرهای نقدینگی یا لیکوییدیتی پول‌ها ارتباط مستقیمی با قیمت ارزهای دیجیتال و حجم آنها دارند، بنابراین بر قیمت توکن ها و همچنین حجم معاملات تأثیر می گذارند. توکن‌هایی که نقدینگی بالاتری دارند، حجم معاملات بالاتر و نوسانات کمتری دارند، در حالی که توکن‌های با نقدینگی کم یا بدون نقدینگی، نوسان بیشتری دارند.

مزایای استخر لیکوییدیتی

  • استخرهای لیکوییدیتی اطمینان حاصل می کنند که نقدینگی کافی برای برآورده کردن پروتکل های DeFi وجود دارد.
  • همه افراد می توانند نقدینگی این استخرها را تامین کنند.
  • امکان کسب درامد برای همه افراد را فراهم می کند.
  • کسب یک توکن حاکمیتی می تواند حق رای برای نظارت بر تصمیم گیری در مورد استخر را فراهم کند.
  • کاربران امکان کنترل دارایی های دیجیتال خود را دارند.

چرا استخرهای لیکوییدتی مهم هستند؟

AMMها از استخرهای نقدینگی برای تسهیل معاملات در DEXها استفاده کرده و در عین حال مشوق هایی را برای ارائه دهندگان نقدینگی برای تعهد دارایی های خود به استخرهای نقدینگی ارائه می کنند. توکن های ارائه شده توسط ارائه دهندگان نقدینگی نیاز به واسطه های شخص ثالث را از بین می برد و دارایی‌های دیجیتال بیشتر در یک استخر لیکوییدیتی به وضوح نشان دهنده توانایی استخر برای ارائه نقدینگی بهتر است که در نتیجه می‌توان گفت، استخرهای نقدینگی یا لیکوییدیتی پول‌ها می‌توانند مبادله رمز ارزها را در صرافی‌های غیرمتمرکز را تسهیل کنند.

بهترین استخر لیکوییدیتی 2022

از آنجایی که استخرهای نقدینگی جایگزین اثبات شده‌ای برای مدل های سنتی بازار مبتنی بر AMM هستند، در بسیاری از زمینه ها کاربرد پیدا دارند. در ادامه به معرفی برخی از مهمترین و بهترین لیکوییدیتی پول‌های ۲۰۲۲ می‌پردازیم.

    ؛ یکی از بهترین‌ها در فهرست استخرهای نقدینگی با توجه به حجم معاملات آن است. Uniswap دارای مزیت رقابتی است که یک صرافی منبع باز را راه اندازی می کند. صرافی منبع باز می تواند به هر فردی در راه اندازی استخرهای نقدینگی جدید برای هر توکن بدون هیچ کارمزدی کمک کند. یکی دیگر از ویژگی‌های مهم Uniswap به عنوان یکی از بهترین استخرهای نقدینگی کارمزد مبادله 0.3 درصدی آن است.
  • Blancer؛ این استخر نقدینگی مبتنی بر اتریوم است و همچنین به عنوان مدیر پورتفولیوی غیرحضوری و حسگر قیمت عمل می کند. کاربران در این استخر از انعطاف پذیری سفارشی کردن استخرها در کنار کسب کارمزد معاملاتی با کم کردن یا اضافه کردن نقدینگی لذت می برند. این استخر نقدینگی از ادغام استخرهای خصوصی، هوشمند یا اشتراکی پشتیبانی می کند. صاحبان استخر نقدینگی تنها می توانند اختیار کامل برای ارائه نقدینگی و تنظیم پارامترها در کنار ایجاد تغییرات در استخر خصوصی داشته باشند.
  • Bancor ؛ Bancor یکی از بهترین استخر لیکوییدیتی در سال 2022 است که بر اساس اتریوم است. این پلتفرم از روش های الگوریتمی بازارسازی با توکن های لیکوییدیتی چیست؟ هوشمند استفاده می کند و نقدینگی را در کنار قیمت گذاری دقیق ارائه می دهد. Bancor یک نسبت ثابت را بین توکن های مختلف متصل در کنار اعمال تغییرات در عرضه توکن ها حفظ می کند. استخر نقدینگی Bancor Relay استیبل کوین Bancor را معرفی می کند که به حل مشکلات مربوط به نوسانات در نقدینگی کمک می کند. این استخر همچنین نیاز به توکن‌های بومی برای وابستگی به BNT را از بین می‌برد. بنابراین، از استخرهای نقدینگی با توکن های BNT، توکن های ETH یا EOS و استیبل کوین USDB پشتیبانی می کند.
  • Convexity؛ این استخر، یک استخر غیرمتمرکز نقدینگی است که پایه ای کلی برای توکن ها یا قراردادهای اختیار معامله رمزگذاری شده ERC-20 ارائه می دهد. این پروتکل از کاربران در ایجاد قراردادهای اختیاری وثیقه و به دنبال فروش آنها به عنوان توکن پشتیبانی می کند. پلتفرم Convexity نسبتاً جدید است و تسهیلات بیمه نقدینگی، تضمین امنیت و اطمینان را برای تامین کنندگان نقدینگی و معامله گران جدید فراهم می کند.
  • DeversiFi؛ این استخر نیز یکی از سریعترین استخرهای نقدینگی ارزهای دیجیتال است. این صرافی غیرمتمرکز بالاترین تراکنش در هر ثانیه را ارائه می دهد که تا 9000 تراکنش متغیر است. DeversiFi از یک موتور مقیاس‌بندی لایه 2 برای ارائه سرعت تراکنش بالای خود استفاده می‌کند. قابلیت های قابل توجه DeversiFi شامل پشتیبانی از ادغام نقدینگی در کنار کارمزدهای مبادله ای نزدیک به صفر به دلیل سرعت تراکنش است.

راستی! برای دریافت مطالب جدید در کانال تلگرام یا پیج اینستاگرام عضو شوید.

آشنایی با مفهوم نقدینگی (liquidity) ارز دیجیتال و استخر لیکوییدیتی

آشنایی با مفهوم نقدینگی (liquidity) ارز دیجیتال و استخر لیکوییدیتی

یکی از اصلی ترین ویژگی هایی که باید در زمان خرید یک ارز دیجیتال مد نظر قرارداد لیکوییدیتی(Liquidity) یا همان نقدشوندگی است. اما سوالی که مطرح می شود این است که منظور از لیکوییدیتی چیست؟ در ادامه این مطلب با نقدینگی یا لیکوئید ارز دیجیتال آشنا می شوید. برای مثال در نظر بگیرید شما یکی از با ارزش ترین کتاب های جهان را در اختیار دارید اما در مکانی دور افتاده مانند جزیره زندگی می کنید. از آنجا که امکان خرید این کتاب در زمان کوتاه و با قیمت مناسب به راحتی وجود ندارد، این کتاب از نقدشوندگی خیلی اندکی برخوردار است. از این صحبت می توانیم به این نتیجه برسیم که یک دارایی مانند ارز دیجیتال زمانی نقدشوندگی بالایی دارد که در کوتاه ترین زمان ممکن و با قیمت روز به فروش برسد. بنابراین لازم است در زمان خرید یک ارز دیجیتال حتما میزان نقدشوندگی یا لیکوییدیتی آن ارز را در نظر بگیریم. در ادامه این مطلب می خواهیم بدانیم نقدشوندگی یا لیکوییدیتی ارزهای دیجیتال چیست. همچنین اهمیت نقدشوندگی در بازار ارزهای دیجیتال را مورد بررسی قرار دهیم.

نقدشوندگی ارز دیجیتال

نقدشوندگی ارز دیجیتال چیست؟

توانایی خرید یا فروش یک دارایی یا یک سهام در کمترین زمان ممکن با قیمتی عادلانه را لیکوییدتی(Liquidity) یا نقدشوندگی می گویند.
برای مثال اگر مقداری ارز بیت کوین در اختیار دارید و قصد تبادل آن با تومان را دارید، نیاز به تعداد کافی خریدار خواهید داشت که بیت کوین شما را با قیمت جاری در بازار خریداری کنند.
در مثالی دیگر اگر ارزش مقدار بیت کوینی که برای فروش در اختیار دارید 100 میلیون باشد اما میزان سفارشات(درخواست) خرید بیت کوین معادل ارزش 50 میلیون باشد شما تنها می توانید نیمی از بیت کوین ها را با قیمت مناسب بازار به فروش برسانید. و برای فروش نیمی دیگر از بیت کوین ها لازم است تا زمان سفارش برای خرید منتظر بمانید. و یا آن را با قیمت کمتر از بازار به فروش برسانید. از طرفی با فروش بیت کوین در قیمت پایین تر از قیمت جاری ارزش آن را در بازار کم می کند. به دلیل اینکه میزان تقاضای کافی برای خرید بیت کوین با قیمت درخواستی شما وجود نداشته است.
تنها دارایی با بیشترین حجم نقدشوندگی در میان عموم مردم در سراسر جهان پول نقد(cash) است. دلیلش این است که با پول نقد می توان از آن برای خرید هر چیزی در کوتاه ترین زمان ممکن و به قیمت روز استفاده نمود. از طرفی همیشه برای پول نقد تقاضا وجود دارد.
از آنجا که بیت کوین از نقدشوندگی بیشتری در مقایسه با سایر رمزارزها برخوردار است، به عنوان پول نقد دنیای دیجیتال شناخته می شود. با این حال میزان نقدشوندگی بیت کوین هرگز به اندازه ارزهای فیات مانند دلار و یورو نخواهد بود.

حجم معاملات ارز دیجیتال و تفاوت آن با لیکوییدتی

ارزش کل معاملات مربوط به یک دارایی در یک بازه زمانی مشخص که اصولا در طی یک روز اندازه گیری می شود را حجم (Volume) معاملات می گویند.
رابطه بسیار نزدیکی میان حجم معاملات یک دارایی و میزان لیکوییدتی آن وجود دارد. اما در نظر داشته باشید در صورتی که حجم معاملات یکی ارز دیجیتال یا یک سهام زیاد باشد الزاما به این معنا نیست که آن سهام از نقدشوندگی بسیار بالایی برخوردار است.
به بیانی دیگر معاملاتی که تا کنون صورت گرفته را با کمک حجم اندازه گیری می کنند. اما نقدشوندگی اشاره به قیمت سفارشات خرید و فروش دارد که مورد تایید قرار می گیرند.
احتمالا فکر می کنید ارزهای دیجیتال باید میزان نقدشوندگی بالایی داشته باشند، اما همواره اینطور نیست. رمزارزهایی که میزان نقدشوندگی آنها از سایر رمزارزها بیشتر است از حجم معاملات بیشتری هم برخوردار هستند.
نرخ هر روزه برخی از معاملات ارزهای دیجیتال گاها کمتر از چند هزار دلار است. این در حالی است که در معاملات برخی رمزارزهای دیگر امکان جابه جایی میلیون ها دلار وجود دارد.
رمزارزهایی مثل بیت کوین و اتریوم مشکل نقدشوندگی یا لیکوییدیتی ندارند. اما اکثر رمزارزها با کمبود نقدشوندگی در بازار خود روبرو هستند.
اهمیت نقدشوندگی مربوط به زمانی است که شما یک آلت کوین را با لیکوییدتی پایین خریداری می کنید. در این صورت به احتمال زیاد در زمان فروش نمی توانید به قیمت دلخواهتان آن را بفروش برسانید. با توجه به این موضوع ترجیحا بهتر است رمزارزهای با نقدشوندگی بالا را برای خرید انتخاب کنید تا در هنگام فروش دچار مشکل نشوید.
لازم به ذکر است نقدشوندگی ممکن است بر اثر شرایط موجود در بازار دچار تغییرات زیادی شود. یکی از مواردی که می تواند تاثیر به سزایی در میزان نقدشوندگی بازار ایجاد کند بحران مالی است. در چنین شرایطی معامله گران با سرعت بیشتری برای فروش دارایی و خارج کردن پول خود اقدام می کنند.

لیکوییدیتی ارز دیجیتال

عوامل تاثیرگذار بر لیکوییدیتی ارزهای دیجیتال کدامند؟

  • حجم معاملات
    یکی از مهم ترین عوامل تاثیرگذار بر لیکوییدیتی ارزهای دیجیتال حجم معاملات است. حجم معاملات یک رمزارز نیز به میزان کوین هایی که طی 24 ساعت گذشته در یک صرافی معامله شده اند اشاره دارد.
    بنابراین حجم بالاتر معاملات یک ارز دیجیتال نشانگر این است که تعداد افراد بیشتری در حال معامله و خرید و فروش آن هستند.
  • صرافی ارز دیجیتال
    بستری که از طریق آن رمزارزها بین افراد خریدار و فروشنده مبادله می شوند صرافی نامیده می شود. میزان ارزش بازار یک ارز دیجیتال زمانی افزایش می یابد که تعداد صرافی های بیشتری از معاملات آن ارز پشتیبانی کنند. از طرفی با امکان دسترسی تعداد بیشتری از افراد به آن رمزارز، لیکوییدیتی آن نیز بالا خواهد بود.
    در حال حاضر حدود بیش از 200 صرافی ارز دیجیتال فعال در سراسر جهان وجود دارد که روز به روز به تعداد آنها نیز افزوده می شود.
  • پذیرش عمومی
    زمانی که یک ارز دیجیتال توسط تعداد افراد زیادی مورد قبول و پذیرش واقع شود میزان اعتبار و موفقیت آن نیز بیشتر خواهد بود. بنابراین اهمیت پذیرش یک رمزارز به عنوان یک روش پرداخت توسط کسب و کارها در اینجا مشخص می گردد. این اتفاق منجر به افزایش کاربرد یک رمزارز خواهد شد. یکی از رمزارزهایی که به صورت روز افزون توسط کسب و کارهای مختلف به عنوان یک روش پرداخت آنلاین مورد استفاده قرار می گیرد بیت کوین است.
    در حال حاضر بیشتر از حدود 400 هزار فروشنده در بین 182 کشور در جهان وجود دارند که ارزهای دیجیتال را به عنوان یک روش پرداخت تایید کرده اند. آمازون، اپل استور، ای بی، پی پال، آی بی ام و. از اصلی ترین شرکت هایی هستند که پذیرش ارزهای دیجیتال را شروع کرده اند.
  • قانونگذاری
    از دیگر عوامل تاثیرگذار روی لیکوییدیتی ارزهای دیجیتال، قوانین و مقررات کشورهای گوناگون است. تعدادی از کشورها استفاده از ارزهای دیجیتال را ممنوع اعلام کرده اند که می تواند تاثیر منفی در میزان نقدشوندگی ارزهای دیجیتال در این کشورها شود.
    زمانی که معامله ارزهای دیجیتال در یک کشور ممنوع باشد به این مفهوم است که هیچ گواهی یا مجوزی برای صرافی های ارز دیجیتال صادر نخواهد شد. این موضوع دسترسی مردم برای خرید و فروش ارز را دچار مشکل می کند. از آنجا که تعداد افراد لازم برای انجام معاملات یک دارایی وجود نداشته باشد آن دارایی از میزان نقدشوندگی کمتری برخوردار خواهد بود.
    از آنجا که تعداد افراد کمتری برای فروش وجود دارند و در مقابل آن میزان تقاضا برای ارزهای دیجیتال زیاد است این اتفاق منجر به بالا رفتن قیمت ارزهای دیجیتال می شود.

لیکوییدیتی ارزهای دیجیتال

استخر نقدینگی یا (Liquidity Pools) چیست؟

استخر نقدینگی در واقع استخری از توکن هاست که در یک قرارداد هوشمند قفل شده اند. این استخرها برای سهولت معاملات غیرمتمرکز وام دهی و سایر عملکردها استفاده می شوند.
استخرهای نقدینگی جزء اصلی هر صرافی به شمار می روند. تامین کنندگان نقدینگی یا لیکوییدیتی پراوایدرها کاربرانی هستند که مقداری یکسان از دو توکن را به منظور ایجاد بازار به یک استخر اضافه می کنند. این کاربران در ازای میزان ارز دیجیتالی که ارائه کرده اند متناسب با سهم خود از کل نقدینگی، مبلغی تحت عنوان کارمزد معاملات صورت گرفته در استخر دریافت می کنند.
بنکور(Bancor) از اولین پروتکل هایی بود که از استخر نقدینگی استفاده نمود. اما با شهرت صرافی یونی سواپ مورد توجه قرار گرفت و گسترش یافت. سوشی سواپ(SushiSwap)، بلنسر(Blabncer) و کرو(Curve) از محبوب ترین صرافی های ارز دیجیتال هستند که از استخر نقدینگی روی شبکه اتریوم بهره می برند. استخرهای نقدینگی روی این صرافی ها متشکل از توکن هایERC20 هستند.

استخر نقدینگی ارزهای دیجیتال

یک مثال از نحوه کار استخر نقدینگی

صرافی یونی سواپ یک پروتکل صرافی غیرمتمرکز روی شبکه اتریوم است که به عنوان پروتکل نقدینگی خودکار به شمار می رود. در این صرافی ساده ترین حالت ایجاد نقدینگی وجود دو توکن با ارزش یکسان برای ایجاد یک جفت معاملاتی است.
به طور مثال فرض کنید دو توکن اتر(ETH) و یو اس دی سی(USDC) را در استخر داریم. در نظر بگیرید قیمت هر اتر معادل هزار USDC است. بنابراین لازم است تامین کنندگان نقدینگی ارزش مساوی از هر دو توکن را وارد استخر کنند. مثلا با واریز یک واحد اتر باید 1000 یو اس دی سی به استخر واریز گردد.
حال مفهوم نقدینگی موجود در استخر به این معناست زمانی که شخصی بخواهد توکن اتر را با توکن یو اس دی سی معامله کند، لازم نیست منتظر کسی برای انجام معامله باشد و می تواند بر اساس وجوه واریز شده اقدام به معامله کند.
LP ها یا همان لیکوییدیتی پراوایدرها متناسب با میزان مشارکتشان در این معامله پاداش دریافت می کنند. در این صورت با عرضه رمزارز مورد نیاز، سهم خود را از استخر به عنوان توکن جدید دریافت می کنند. در این مثال توکن جدید ایجاد شده USDCETH است.
در این استخر هر کاربر تامین کننده نقدینگی سهم کارمزد معاملات را متناسب به سهمش از استخر دریافت می کند. مثلا اگر در استخر USDCETH کارمزد معاملات 0.3 درصد باشد و میزان سهم یک تامین کننده از استخر 10 درصد باشد در واقع 10 درصد از 0.3 درصد کل معاملات به او تعلق می گیرد.
لازم است بدانید LP ها اگر قصد برداشت سهم خود از استخر لیکوییدیتی را داشتند باید توکن های استخر خود را بسوزانند.

مفهوم لیکوییدیتی یا نقدشوندگی به قابلیت فروش سریع یک دارایی نظیر ارز دیجیتال با قیمت روز اشاره دارد.
بنابراین انتخاب ارزهای دیجیتال با نقدشوندگی بالا به منظور جلوگیری از وقوع مشکل در هنگام فروش بسیار حائز اهمیت است. برای مثال بیت کوین از نقدشوندگی بالایی برخوردار است و علت آن تقاضای زیاد برای خرید آن است. با توجه به این موضوع لازم است قبل از خرید ارزهای دیجیتال میزان لیکوییدیتی آن را ارزیابی کنید.

نقدینگی یا لیکوئیدیتی (Liquidity) چیست؟

نقدینگی

نقدینگی ( liquidity ) اغلب با نوسان یا پویایی ( volatile ) اشتباه گرفته می‌شود، اما این دو، مفاهیم کاملا متفاوتی با هم دارند.

نقدینگی به بیان ساده یعنی از یک محصول، ارز، رمزارز یا هر کالای دیگری در بازار به اندازه کافی وجود داشته باشد؛ به طوری که معامله‌گران در کسری از ثانیه بتوانند محصول مورد نظر خود را خریداری کنند و در همان لحظه به دستشان برسد.

یک ارز با نقدینگی بالا به راحتی و در کمترین زمان ممکن با یک ارز دیگر مبادله می‌شود. نقدینگی در زمانی که بازار ثبات دارد، بسیار بالا است و تعادل بین و خریداران و خریداران برقرار است.

اما بلافاصله پس از انتشار برخی اخبار مهم (مثلا فهرست شدن یک ارز دیجیتال در صرافی بایننس)، خریداران یا فروشندگان ممکن است به یک باره از بازار ناپدید شوند و پویایی آن ارز را بالا ببرند. به این معنی که تقاضا برای خرید بالاست اما عرضه بسیار کم است که این موضوع موجب افزایش قیمت آن ارز می‌شود. برعکس این قشیه نیز کاملا صادق است. یعنی عرضه بسیار بالاست اما تقاضا در کمترین میزان خود قرار دارد که این موضوع باعث کاهش شدید قیمت آن ارز می‌شود.

با این حال، هیچ ارتباط معکوس دقیقی بین این پدیده‌ها وجود ندارد. این مقاله شما را یک گام جلوتر می‌برد تا در این مورد بیشتر بدانید. به طوری که بدانید نقدینگی چیست، به چه چیزی بستگی دارد.

کدام بازار بیشترین نرخ نقدینگی را دارد؟

به طور طبیعی، بازارهای مالی کوچک، بازارهای عتیقه و اشیاء کلکسیونی کمترین گردش سرمایه را دارند، زیرا شرکت‌کنندگان در آن اندک هستند. اما در مقابل، بازار بورس و ارز نقدینگی بسیار زیادی دارد.

بسیاری از مردم معتقدند که بازار سهام نقدشوندگی بیشتری دارد. حداقل به این دلیل که تخمین دقیق گردش مالی بازار ارز در فرابورس عملا غیرممکن است، اما آیا می‌توان با 10 دلار یک سهم را در یک چشم بهم زدن خرید؟ قطعا نمی‌توان!

اما در بازار ارز چطور؟ معلوم است که بله! شما حتی با 1 دلار هم می‌توانید وارد فارکس شوید. به همین دلیل است که نقدینگی بازار ارز برای یک سرمایه‌گذار خصوصی با سرمایه کم، بسیار امیدوارکننده‌ است.

نقدینگی یک ارز توانایی مبادله سریع یک واحد ارزی با لیکوییدیتی چیست؟ واحد دیگر را میسر می‌کند. هر چه مبادله سریعتر انجام شود، به این معنی است که نقدشوندگی آن دو ارز بسیار بالا است.

یکی دیگر از مهمترین چیزهایی که باید در ذهن داشته باشید اسن است که ارزهای پر مبادله، بیشترین نرخ نقدشوندگی را در بین ارزها دارند.

تحلیل فارکس

به جرات می‌توان گفت که دلار آمریکا و یورو نقدشونده‌ترین ارزهای موجود در فارکس هستند، به همین دلیل جفت ارز EUR/USD دارای نقدینگی بالایی هستند.

در بازار فارکس، تعداد خریدار و فروشنده (یا نسبت عرضه و تقاضا) تقریبا یکسان است.

نقدینگی در واقع منعکس‌کننده علاقه شرکت‌کنندگان در بازار هم به عنوان تعداد مطلق معامله‌گران و هم حجم معاملات در واحد زمانی است.

مثال: بازاری وجود دارد که در آن 10 فروشنده حاضرند 5 یورو را به فروش برسانند. ناگهان خریداری پیدا می‌شود که به 45 یورو نیاز دارد.

با توجه به این که مجموع یوروهای بازار برای فروش به میزان 50 یورو است، خریدار به راحتی می‌تواند 45 یورو خود را به دست آورد.

معامله‌گران اغلب نقدینگی ( liquidity ) را با نوسان یا پویایی ( volatile ) اشتباه می‌گیرند. نوسان در واقع به دامنه تغییرات قیمت در واحد زمان گفته می‌شود.

در یک بازار با نقدشوندگی بالا، نمودار قیمت در یک جهت خاص قرار نمی‌گیرد، زیرا تعادل بین عرضه و تقاضا برقرار است و ارزها با قیمت‌های منصفانه معامله می‌شوند.

تحلیل بورس

ویژگی های ارزهای نقدشونده

ارزهای نقدشونده دارای ویژگی‌های متمایزی هستند که در ادامه به مهمترین آن‌ها اشاره می‌کنیم.

اسپرد پایین ( Small Spread ) یا تفاوت کم بین قیمت فروش و خرید

اگر ارز برای خریداران جذاب نباشد، فروشنده باید قیمت را پایین بیاورد تا زمانی که یکی از خریداران به آن علاقه‌مند شود.

دسترسی رایگان به اطلاعات

در صورتی که ارزهای محبوب نقدشوندگی بالایی داشته باشند آنگاه برای اکثر معامله‌گران، تحلیلگران، خبرگزاری‌ها و غیره نیز جذاب هستند.

تشکیل بازار مظنه

نسبت عرضه و تقاضا به تعیین مظنه بازار ارزهای با نقدشوندگی بالا کمک می‌کند. ارزش ارزهای غیر نقدشونده اغلب توسط بانک‌های مرکزی تنظیم می‌شوند. به بیان ساده، هر چه ارز مورد نظر نقدینگی بالایی داشته باشد، قیمت آن توسط فاکتور عرضه و تقاضا تعیین می‌شود.

توسعه اقتصادی

ارزهای با نقدینگی پایین متعلق به کشورهای در حال توسعه هستند. اگرچه ارزهای پر مبادله به عنوان نقدشونده‌ترین جفت ارزها در نظر گرفته می‌شوند، اما زمانی ممکن است که قیمت یک دارایی کاهش یابد و به دلیل کمبود خریدار نتواند به فروش برسد.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.