به گزارش خراسان، در بازار دیروز تنها حدود 10 درصد از نمادهای فعال بازار (حدود 38 نماد از 314 نماد فعال) مثبت بودند و دیگر نمادها با عقبگرد به کار خود پایان دادند. در این میان حدود 240 نماد با حداکثر مقدار منفی یعنی صف فروش همراه شدند که نشان از غلبه شدید فشار فروش در همه بازار دارد. غلبه جو منفی باعث شده است حتی برخی تک نمادهای خوب بازار که روزهای قبل صف خرید بودند نیز در اثر جو عمومی منفی صف فروش شوند.
چرا بازار بورس می ریزد؟
برخی از کارشناسان معتقدند ریزش فعلی بازار، بعد از یک دوره رشد سریع در خرداد و تیر، همچنان طبیعی است. بازار نیاز به اصلاح و استراحت دارد و این ریزش های سنگین، دوره اصلاح و استراحت را کوتاه تر می کند. البته بهانه های لازم برای این ریزش هم از هفته قبل ایجاد شده است. تایید و تکذیب عرضه صندوق دارادوم جرقه اولیه بود. با وجود این که عرضه یا عدم عرضه این صندوق تاثیری واقعی بر بازار ندارد اما همین موضوع از ابتدای سال اثر مثبت داشته و هفته قبل در فضایی هیجانی اثری منفی گذاشته است. در واقع بازار نیاز به اصلاح دارد و موضوع دارادوم صرفا یک بهانه بوده است. چنان چه دیدیم بعد از تایید عرضه دارا دوم پالایشی نیز در روز چهارشنبه بازار ریزشی شد و اکنون با وجود فضای عمومی مثبت بعد از شکست آمریکا در تمدید تحریم تسلیحاتی، باز هم بازار ریزشی است.
مشکلات عجیب کارگزاری ها
کارگزاری ها که در چند ماه اخیر با رشد حجم معاملات و تعداد مشتریان، درآمدهای هنگفتی کسب کرده اند، هر روز به جای تسهیل معاملات، یک مشکل جدید و عجیب برای مشتریان ایجاد می کنند. در ادامه این معضلات اساسی کارگزاری ها، دیروز کارگزاری مفید، موجودی نقدی مشتریان خود را منفی نشان می داد! موضوعی که باعث شد تعداد زیادی از بازیگران بازار به یک باره قدرت خرید خود را نه تنها صفر بلکه منفی ببینند! برخی معتقدند که از دست رفتن سریع روند افزایشی اوایل معاملات دیروز و تشکیل صف های فروش ناشی از این اختلالات نیز بوده است. موضوعی که دوباره پیکان انتقادات را به سمت کارگزاری ها و زیرساخت های ضعیف آن ها نشانه برد. سلاح ورزی عضو شورای عالی بورس در این خصوص گفت: «بخشی از اختلالات امروز معاملات بورس ناشی از ضعف زیرساخت های نرم افزاری برخی کارگزاران بوده است.»
تکرار تاریخ؟
با همه این ها باز هم نباید از یاد برد که بورس درگیر هیجان شدید است و با منفی شدن هیجان و شروع روند افت شدید از هفته قبل، اکنون هر بهانه ای فروشندگان را به صف می کند. البته این اتفاق عجیب هم نیست و در نیمه دوم اردیبهشت امسال هم بعد از دوره صعودی شدید قبلی تجربه شده بود. نهایتا در اوایل خردادماه و با اعلام عدم نیاز به نقدینگی برای پیش خرید خودروی طرح ویژه، بازار صعودی شد. اتفاقا روند صعودی زمانی که بسیاری فکرش را نمی کنند آغاز می شود و آن زمانی است که اکثر فروشندگان هیجانی و کوتاه مدت از بازار خارج می شوند . اگرچه برخی معتقدند در روزهای اخیر نشانه هایی از کاهش شدید ورود پول به بازار هم مشاهده شده و در کنار آن کشیده شدن ترمز رشد در بازارهای ارز و مسکن هم بر بورس اثر منفی گذاشته است. با این حال تاکنون بازار سرمایه نشانه ای از ورود به دوره ریزش پایدار و مداوم نشان نداده است و آن چه ملاحظه می شود فعلا در قالب اصلاح طبیعی بازار قابل تفسیر است. وقتی رفتارهای هیجانی کم شود، بازار برای بازگشت به رشد نیاز به بهانه دارد. باید دید آن بهانه کی ایجاد می شود؟!
ترمز هیجان در بورس تهران کشیده شد
روزنامه دنیای اقتصاد: بازار سهام در سومین صعود متوالی هفتگی خود، مسیر افزایشی را ادامه داد و با رشد ۵/ ۲درصدی، بازدهی بورس تهران از ابتدای سال به مرز۲۷درصد رسید. به این ترتیب شاخص برای رسیدن به سطح روانی ۱۰۰ هزار واحدی تنها ۵/ ۲ درصد رشد فاصله دارد. از سوی دیگر، در صورتی که شاخص بتواند پنج درصد دیگر رشد کند، رکورد بازدهی سال ۹۴ شکسته میشود که به معنای ثبت بهترین سال بورس بعد از رونق رویایی سال ۹۲ خواهد بود.
با این حال، در اثر رشد پیوسته قیمت‌ها در یک ماه اخیر فروشندگان بیشتری ترغیب به عرضه سهام شده‌اند و همین مساله منجر به بروز نشانه‌های برخورد عرضه و تقاضا و تشدید نوسانات در دو روز اخیر شده است. با توجه به اینکه بخشی از منابعی که اخیرا به بازار جذب شده‌اند صرفا ماهیت کوتاه مدت و اعتباری دارند و برای انتفاع از رالی کوتاه مدت به بورس آمده‌اند احتمال اصلاح قیمت‌ها در صورت از دست رفتن قدرت رالی صعودی و ثبات عوامل موثر بر سود شرکت‌ها شامل نرخ ارز و قیمت‌های جهانی کالا وجود دارد.
یکی از دلایل بنیادی که در توجیه رونق اخیر بازار سهام که عمدتا در بخش معدنی، فلزی و شیمیایی متمرکز بوده مطرح میشود، رشد قیمت ارز در بازار آزاد بوده است. بر این اساس، نرخ آزاد دلار در سه ماه گذشته ۱۰ درصد رشد کرده و از کمتر از ۳۸۰۰ تومان به محدوده ۴۲۰۰ تومان رسیده است. مطالعه روند تاریخی این متغیر مهم اقتصادی طی چهار سال گذشته نشان می‌دهد که یک الگوی کمابیش فصلی بر رفتار ارز حاکم بوده است. بر این اساس، اگر نرخ دلار در برابر ریال را به‌عنوان یک شاخص در نظر بگیریم در هر سال در اوایل تابستان اوج ارزش سالانه ریال تجربه میشود و در اواسط دی ماه نیز ارزش ریال به حداقل سالانه خود می‌رسد. به این ترتیب، در هر سال از تیر ماه تا دی ماه روند نرخ‌ها افزایشی و در فاصله زمانی ۶ماه بعدی نرخ‌ها ثابت و گاه با شیب ملایمی کاهش یافته است. در تحلیل دلایل این رفتار به الگوی تقاضای فصلی ارز اشاره میشود؛ به این معنا که در نیمه دوم هر سال میلادی تقاضا به ویژه برای واردات و تسویه تعهدات خارجی به تدریج اوج می‌گیرد و در نیمه اول سال، شرایط تقاضا به مراتب متعادل‌تر است.
نوسانات سال جاری نیز مهر تایید دیگری براین الگوی تاریخی زد و به نظر می‌رسد اوج نرخ‌های ارز در روزهای اخیر تجربه شده است. در این میان، باید به نقش پررنگ بانک مرکزی در کنترل نوسانات اشاره کرد که با قوت زیادی در فصل اوج تقاضای ارزی امسال در سمت عرضه ظاهر شده است. به این ترتیب، با عبور از دوران اوج تقاضا باید گفت در افق ۶ماه آینده در صورت عدم بروز اتفاق غیر‌مترقبه انتظار ایجاد موج‌های افزایشی در بازار آزاد ارز کمتر است؛ وضعیتی که میتواند به معنای حذف یکی از عوامل مساعد رونق در بورس تهران در کوتاه مدت باشد.
سیمای فعالان حقوقی بورس تهران در دو دهه اخیر بارها دگرگون شده است. در اوایل دهه ۸۰، صندوق‌های تامین اجتماعی، بازنشستگی و شرکت‌های سرمایه‌گذاری عمده‌ترین بازیگران حقوقی بازار بودند. بعد در میانه دهه ۸۰ حقوقی‌های نوظهور از جمله بانک‌های خصوصی و برخی نهادها میدان‌دار شدند و نام آنها بیشتر در داد و ستدهای روزانه به گوش می‌رسید. پس از آن، نام صندوق‌های موسوم به تثبیت بازار و توسعه بازار سرمایه در برهه‌ای پس از سقوط سال ۹۲ مطرح شد. در سال‌های اخیر اما نسل جدیدی از فعالان حقوقی ظهور کردهاند و نقش غالب خود را در معاملات روزانه به تدریج پیدا کردهاند. این گروه جدید، صندوق‌های با درآمد ثابت هستند که در ابتدا به‌صورت اختیاری بخش کوچکی از منابع خود را در بازار سهام سرمایه‌گذاری کردند و پس از آن، با تشویق سازمان بورس و حتی وضع قوانین الزام آور به ترمز هیجانی بورس تهران منظورسرمایه‌گذاری بخش مشخصی از منابع در سهام، فعالیت خود را در بازار گسترش دادند. ورود این حقوقی‌های نوظهور هر چند در ظاهرباعث تقویت تقاضا و رونق بازار شده اما ملاحظات و دغدغه‌هایی را نیز پدید آورده است. نخست اینکه به علت ابعاد بزرگ سرمایه این بازیگران، ورود به سهام شرکت‌ها معمولا منجر به عدم توان جذب تقاضا و به راه افتادن موج‌های افزایشی هیجانی و کوتاه مدت میشود.
دوم اینکه تمرکز این منابع در سهام شرکت‌های بزرگ منجر به قطبی شدن بازار و تمرکز نقدینگی در صنایع محدود که هدف منابع حقوقی بزرگ هستند، میشود. دست آخر هم توجه به این نکته حائز اهمیت است که بازیگری صندوق‌های با درآمد ثابت در چند سال اخیر یکسره از نوع ورود و افزایش سرمایه‌گذاری در بازار سهام بوده است؛ وضعیتی که اگر به هر دلیل از جمله ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری یا به راه افتادن موج منفی در بورس در اثر ریسک‌ها تغییر کند، حضور این تازه واردها را با محک جدی از نوع تلاش برای عرضه سهام و خروج منابع مواجه خواهد کرد؛ وضعیتی که تبعات آن برای بورس تهران به دلیل نبود نمونه مشابه تاریخی چندان روشن نیست.
شاید در ابتدای سال ۲۰۱۷ به ویژه با توجه به نتایج انتخابات ریاست جمهوری در ایالات متحده و نیز نگرانی‌های سیاسی در اکثر نقاط جهان ناشی از تقویت گرایش‌های افراطی راست و چپ، کمتر کسی تصور می‌کرد که بازارهای مالی روی آرامش ببینند. اما این نگرانی‌ها نه تنها محلی از اعراب در دنیای واقعی نیافت بلکه شاخص‌های مالی شامل ترمز هیجانی بورس تهران قیمت‌های سهام، مواد خام، املاک و بسیاری از دارایی‌های ریسک‌پذیر در سراسر جهان از جمله بازارهای توسعه یافته عمدتا رشدهای دورقمی بر مبنای واحد درصد را به ثبت رساندند که یک کارنامه استثنایی با عنایت به نرخ‌های تورم نازل در دنیا به شمار می‌رود. اهمیت کسب این بازدهی، زمانی بیشتر درک میشود که به این نکته توجه شود که سال ۲۰۱۷ عملا نهمین سال متوالی رونق بازارها پس از بحران سال ۲۰۰۸ بود و پایه قیمت‌ها در ابتدای سال به‌طور طبیعی در اثر رشدهای قبلی متورم بود. حال، در آستانه سال ۲۰۱۸ کمتر تحلیل‌گری را می‌توان یافت که نسبت به عملکرد بازارها به ویژه در کشورهای توسعه یافته بدبین باشد و اختلاف تنها بر سر تخمین پتانسیل میزان افزایش است.
این در حالی است که اگر این پیش‌بینی‌ها در سال جدید میلادی محقق شوند، عملا دوران رونق اقتصادی و مدت زمان رشد ممتد بازارهای سهام از رکورد تاریخی خود در ابتدای سال ۱۹۰۰ میلادی فراتر می‌رود که در نوع خود بی‌نظیر است. با این وجود، آنچه در نقطه مقابل هشدار انگیز تلقی میشود این است که مثلا در پایان سال ۲۰۰۷ یعنی در سال قبل از بزرگ‌ترین بحران اقتصادی پس از جنگ جهانی دوم نیز تقریبا اجماعی مشابه شرایط کنونی بر سر بازدهی بازارهای سهام در سال ۲۰۰۸ وجود داشت؛ وضعیتی که نمایانگر خدشه‌پذیر بودن پیش‌بینی‌ها و اتکای بیش از اندازه آنها بر عملکرد اخیر عنوان یک خطای تحلیلی در برآورد شرایط آتی است.
عامل تصمیمات هیجانی سهامداران در بورس ایران چیست؟
یک استاد دانشگاه با اشاره به اشکالات بورس ایران از منظر حسابداری گفت: صورت های مالی غیر استاندارد عامل تصمیمات هیجانی سهامداران در بورس ایران است.
به گزارش مشرق، ایرج نوروش چهره ی نام آشنای علم حسابداری ایران در همایش تخصصی مالی و حسابداری گفت: اساسا حسابداری باید خدمات اجتماعی بدهد. در بورس تنها جایی است که ما می توانیم محصولات خود که همان صورت های مالی است عرضه کنیم. به عنوان مثال در بورس وقتی که صورت های مالی به کار کسی نیاید، ارزشی ندارد، ارزش وقتی است که این صورت های مالی طبق استاندارد های جهانی باشند تا به حقایق هم نزدیک شوند.
وی ادامه داد، مثلا شاید شرکتی ۱۰ میلیون سود نشان دهد ولی ما وقتی استاندارسازی کنیم مثلا شرکت ۲ میلیون هم زیان ترمز هیجانی بورس تهران ده باشد. صورت های مالی اگر در بورس می خواهد بیایند باید حتما استانداردهای گزارش دهی بین المللی در آنها ها اجرا شود. یکی از مصارف اصلی صورت های مالی، بازار سرمایه است. اگر در این صورت های مالی شفافیت وجود داشته باشد محل بسیار خوبیست برای جمع آوری سرمایه مردم و سرازیر کردن آن ها به سمت شرکت ها، تا صنایع هم از آن ها استفاده کنند و بتوانند به توسعه کسب و کار خود بپردازند که در این خصوص می توان گفت زیر ساخت حسابداری، حسابداری مالیه است. اگر اینجا درست شود بقیه جاها هم در بازار سرمایه درست می شود.
این استاد دانشگاه گفت: اهمیت استفاده استانداردهای گزارش دهی بین المللی در بازار سرمایه این است که می تواند باعث شود که سرمایه گذار خارجی مستقیم و غیر مستقیم به سمت شرکت های ما بیاید، همه دنیا به دنبال سرمایه گذار غیر مستقیم خارجی هستند ما هم اگر به دنبال این موضوع هستیم باید زیر ساخت های آن را فراهم و الزامات لازم را رعایت کنیم، پایبندی به این الزامات سبب می شود که از کشور های دیگر پول سرازیر شود به کشور ما که محل توسعه ای برای صنایع و شرکت های ما می شود.
ما اگر صورت های مالی خود را درست و شفاف کنیم مردم دیگر به صف های خرید و فروش نگاه نمی کنند و همین مسئله است که کارایی بورس ما را از بین برده است. وقتی این صورت های مالی شفاف نیستند و طبق استاندار ها عمل نمی کنند این می شود که شرکتی که زیان ده است با یک خبر همه در صف های خرید آن نشسته اند و تحت تاثیر جو های روانی و سفته بازان قرار می گیرند.
وی افزود، در صورت رعایت الزامات استانداردهای گزارش دهی بین المللی و عضویت در سازمان iosco، سهام شرکت های ایرانی از طرف سرمایه گذاران خارجی قابل خریداری است. این موضوع به معنای ورود سرمایه خارجی به کشور است که امری بسیار خوب و مفید برای اقتصاد پر چالش ایران محسوب میشود.
نوروش گفت: اگر تورم و مالیات را در صورت های مالی لحاظ نکنیم مشخص است که ترازنامه ی ما خیلی مشکل دارد و حقیقی نیست. دقیقا همین مسائل است که بورس ما را خراب کرده و بازار سرمایه را جولانگاه سفته بازان تبدیل کرده است.
به عنوان مثال تمام قدرت بازار ما دست حقوقی هاست و آن ها می توانند صف های خرید و فروش درست کنند و همین می شود و همین مسئله است که باعث می شود کسی صورت های مالی را بررسی نکند. شما درصد مالکیت حقوقی ها در شرکت های بزرگ دنیا را نگاه کنید که بسیار کم است اما مثلا در کشور ما در سال گذشته ۸۰ درصد سهام شرکت ها در دست حقوقی ها بود. یا مثلا همین بحث حجم مبنا، که مثلا اگر کمتر از ۵ درصد سهمی در روز معامله شود، سهمی معامله نمی شود، که این قطعا اشتباه است و متاسفانه نظیر این دست قوانین اشتباه در بورس ما بسیار است.
وی ادامه داد: مورد بعدی ارزش های اسمی دستوری، که هیچ ارزشی ندارد. ارزش اسمی بنای بازار ماست و ما افزایش سرمایه ها را ارزش اسمی می دهیم یا مورد دیگر اینکه مثلا اگر شرکتی می خواهد افزایش سرمایه دهد نیاید از سود های شرکت برداشت کند در هیچ جای دنیا اینطور نیست، باید از اورده نقدی افزایش سرمایه رخ دهد که ما کمتر شاهد همچین موضوعی هستیم. شما نگاه کنید در دنیا وقتی اسم افرایش سرمایه می آید سهم افت می کند، چون می گویند این شرکت نتوانسته از نهادهای مالی تامین سرمایه کند و رو به افزایش سرمایه آورده است اما در کشور ما دقیقا برعکس است و افزایش سرمایه اتفاقا مردم را به خرید سهام شرکت ها حریص تر می کند. در واقع این افزایش سرمایه ها باعث ویران شدن شرکت های ماست.
نوروش در خاتمه گفت: در خصوص مجوز غیر مجاز تجدید ارزیابی، ذکر این نکته الزامی است که تجدید ارزیابی برای جاهایی است که تورم پایین است نه کشور ما که تورم های بالا را شاهد است. همچنین افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی هم در مجوز های استانداردهای گزارش دهی بین المللی مجاز نیست و معنایی ندارد. این ها نکاتی هستند که از منظر علم حسابداری برای بازار سرمایه ما تهدید محسوب میشود و تا وقتی همتی برای اصلاح آن ها وجو نداشته باشد عملا صحبت از ارتقای بازار سرمایه بی معناست.
ریزش 72 هزار واحدی بورس در شنبه تاریخی
شاخص کل بورس تهران هفته پایانی مرداد را با ریزش 72 هزار واحدی پشت سر گذاشت تا بیشترین افت مقداری این شاخص تاکنون ثبت شود. بازار که از نیمه هفته گذشته درگیر فشار فروش سنگین شده است، همچنان درگیر فشار فروش هیجانی است و برای عبور از این شرایط نیاز به اصلاح کافی تا اشباع فروش و ایجاد بهانه های صعودی جدید است.
به گزارش خراسان، در بازار دیروز تنها حدود 10 درصد از نمادهای فعال بازار (حدود 38 نماد از 314 نماد فعال) مثبت بودند و دیگر نمادها با عقبگرد به کار خود پایان دادند. در این میان حدود 240 نماد با حداکثر مقدار منفی یعنی صف فروش همراه شدند که نشان از غلبه شدید فشار فروش در همه بازار دارد. غلبه جو منفی باعث شده است حتی برخی تک نمادهای خوب بازار که روزهای قبل صف خرید بودند نیز در اثر جو عمومی منفی صف فروش شوند.
چرا بازار بورس می ریزد؟
برخی از کارشناسان معتقدند ریزش فعلی بازار، بعد از یک دوره رشد سریع در خرداد و تیر، همچنان طبیعی است. بازار نیاز به اصلاح و استراحت دارد و این ریزش های سنگین، دوره اصلاح و استراحت را کوتاه تر می کند. البته بهانه های لازم برای این ریزش هم از هفته قبل ایجاد شده است. تایید و تکذیب عرضه صندوق دارادوم جرقه اولیه بود. با وجود این که عرضه یا عدم عرضه این صندوق تاثیری واقعی بر بازار ندارد اما همین موضوع از ابتدای سال اثر مثبت داشته و هفته قبل در فضایی هیجانی اثری منفی گذاشته است. در واقع بازار نیاز به اصلاح دارد و موضوع دارادوم صرفا یک بهانه بوده است. چنان چه دیدیم بعد از تایید عرضه دارا دوم پالایشی نیز در روز چهارشنبه بازار ریزشی شد و اکنون با وجود فضای عمومی مثبت بعد از شکست آمریکا در تمدید تحریم تسلیحاتی، باز هم بازار ریزشی است.
مشکلات عجیب کارگزاری ها
کارگزاری ها که در چند ماه اخیر با رشد حجم معاملات و تعداد مشتریان، درآمدهای هنگفتی کسب کرده اند، هر روز به جای تسهیل معاملات، یک مشکل جدید و عجیب برای مشتریان ایجاد می کنند. در ادامه این معضلات اساسی کارگزاری ها، دیروز کارگزاری مفید، موجودی نقدی مشتریان خود را منفی نشان می داد! موضوعی که باعث شد تعداد زیادی از بازیگران بازار به یک باره قدرت خرید خود را نه تنها صفر بلکه منفی ببینند! برخی معتقدند که از دست رفتن سریع روند افزایشی اوایل معاملات دیروز و تشکیل صف های فروش ناشی از این اختلالات نیز بوده است. موضوعی که دوباره پیکان انتقادات را به سمت کارگزاری ها و زیرساخت های ضعیف آن ها نشانه برد. سلاح ورزی عضو شورای عالی بورس در این خصوص گفت: «بخشی از اختلالات امروز معاملات بورس ناشی از ضعف زیرساخت های نرم افزاری برخی کارگزاران بوده است.»
تکرار تاریخ؟
با همه این ها باز هم نباید از یاد برد که بورس درگیر هیجان شدید است و با منفی شدن هیجان و شروع روند افت شدید از هفته قبل، اکنون هر بهانه ای فروشندگان را به صف می کند. البته این اتفاق عجیب هم نیست و در نیمه دوم اردیبهشت امسال هم بعد از دوره صعودی شدید قبلی تجربه شده بود. نهایتا در اوایل خردادماه و با اعلام عدم نیاز به نقدینگی برای پیش خرید خودروی طرح ویژه، بازار صعودی شد. اتفاقا روند صعودی زمانی که بسیاری فکرش را نمی کنند آغاز می شود و آن زمانی است که اکثر فروشندگان هیجانی و کوتاه مدت از بازار خارج می شوند . اگرچه برخی معتقدند در روزهای اخیر نشانه هایی از کاهش شدید ورود پول به بازار هم مشاهده شده و در کنار آن کشیده شدن ترمز رشد در بازارهای ارز و مسکن هم بر بورس اثر منفی گذاشته است. با این حال تاکنون بازار سرمایه نشانه ای از ورود به دوره ریزش پایدار و مداوم نشان نداده است و آن چه ملاحظه می شود فعلا در قالب اصلاح طبیعی بازار قابل تفسیر است. وقتی رفتارهای هیجانی کم شود، بازار برای بازگشت به رشد نیاز به بهانه دارد. باید دید آن بهانه کی ایجاد می شود؟!
قیمت سهام
تهران (پانا) - بررسی‌ها نشان می‌دهد نفس‌های شاخص کل بورس به شماره افتاده و نماگر اصلی بازار سهام دیگر مانند قبل نوسان نمی‌کند. بورس اوراق بهادار تهران ترمز هیجانی بورس تهران به‌عنوان مهم‌ترین بخش از بازارهای مالی کشور در حالی از نبود نقدینگی کافی رنج می‌برد که نوسانهای شاخص کل بورس روز به روز کم و کمتر میشود.
واکنش بازار بورس به خبرهای برجامی
تهران (پانا) - بازار سهام هفته گذشته را با افزایش سطح شاخص کل به اتمام رساند. این افزایش در حالی رقم خورد که در طول هفت هفته قبل از آن نماگر اصلی بورس روزهایی رو به افول را سپری می‌کرد.
آیا تصمیم‌سازان بورسی به همه‌چیز آگاه هستند؟
تهران (پانا) - در طول دو سالی که از شروع روند نزولی بورس گذشته، بسیاری از تصمیمات گرفته‌شده در جهت حمایت از بازار سهام ناکارآمد بوده است. دلیل این ناکارآمدی را می‌توان عدم شناخت دقیق از سازوکار بازار دانست که در مواردی نظیر به‌کارگیری دامنه نوسان نامتقارن و حتی خود دامنه نوسان و حجم مبنا خودنمایی می‌کند.
چگونه دو حمایت مهم بورس تهران شکست خورد؟
تهران (پانا) - پس از تلاش چندباره برای حفظ ابرکانال ۵/ ۱ میلیون واحدی، روز شنبه بالاخره این سطح واگذار شد و همزمان ارزش معاملات خرد سهام در بورس تهران به کمتر از ۲هزار میلیارد تومان نزول کرد تا دو حمایت مهم بورسی‌ها شکسته شود.
سهامداران در کدام صنایع فعال بودند؟
تهران (پانا) - ۶۹۶ روز از زمانی که شاخص کل بورس قله ۲میلیون واحد را تجربه کرد، می‌گذرد و حالا بعد از گذشت حدود ۲۳ماه، این نماگر ۵۶۷هزار پله پایین‌تر ایستاده است. در این مدت سهامداران خرد نیز مالکیت سهامی به ارزش ۱۲۰هزار میلیارد تومان را به حقوقی‌ها واگذار کردهاند. اما سهم هر یک از صنایع بورسی از ورود و خروج سرمایه‌ها طی ۲۸ماه اخیر به چه میزان بوده است؟
سقوط بورس پس از ۵ هفته صعود متوالی
تهران (پانا) - شاخص کل بورس در نخستین هفته خردادماه، پس از درگیری چند روزه با سطح ۶/ ۱میلیون واحدی در نهایت موفق به عبور از این مرز روانی نشد تا پس از ۵ هفته صعود متوالی، ۹/ ۱درصد عقب‌نشینی کند.
اصلاح موقت یا نزول مجدد سهام؟
تهران (پانا) - بازار سهام در روزهای اخیر وارد فاز منفی شده و از کانال یک‌میلیون و ۶۰۰هزار واحد هم فاصله گرفته است. در دوشنبه نیز چیزی حدود ۱۳۰۰ میلیارد‌تومان خروج پول از بازار سهام اتفاق افتاد که در ۴ماه اخیر این میزان خروج پول بیسابقه بوده است، با این‌حال کارشناسان و فعالان بازار می‌گویند این افت، به‌معنای شروع روند نزولی بازار نیست و برخی هیجانات باعث آن شده است.
ادامه روند نزولی در بازار سرمایه
تهران (پانا) - روند نزولی در بورس همچنان ادامه دارد و شاخص کل بورس امروز بیش از 1500 واحد کاهش یافت.
ترمز قیمت خودرو در بورس کشیده شد
تهران (پانا) - نخستین عرضه خودرو در بورس کالا درحالی انجام شد که این کالا با قیمتی کمتر نسبت به بازار آزاد در بستر بورس معامله شد.
جذابترین صنایع بورسی کدامند؟
بازار سرمایه اواخر زمستان سال گذشته موفق شد دوره ۱۸ماه فرسایشی و ریزشی سختی را پشت سر بگذارد و با محوریت جهش قیمت‌های جهانی در نفت و سایر کامودیتی‌ها و همچنین بازگشت انتظارات تورمی در بعد داخلی، رشد تقریبا یک‌دستی را در تمامی صنایع به ثبت برساند.
دومین روز پررونق بازار سهام در سال‌جاری رقم خورد
تهران (پانا) - ادامه موج سوم صعودی که از اوایل بهمن سال گذشته آغاز شده بود، ۸۹/ ۰درصد دیگر افزایش ارتفاع داد تا ضمن عبور از سقف۱۴۰۰، خود را به سطوح ثبت شده در مهر۹۹ برساند. با افزایش ارتفاع شاخص کل در روز گذشته، فاصله این نماگر از کف اخیر به بیش از ۳۰درصد رسید.
شاخص کل بورس ۱۲ هزار واحد کاهش یافت
تهران (پانا) - روند صعودی بازار سرمایه امروز ادامه نیافت و شاخص کل بورس بیش از ۱۲ هزار واحد کاهش یافت.
شاخص سهام چگونه اوج گرفت؟
تهران (پانا) - بعد از رکودی ۶۰۰روزه در تالار شیشه‌ای، حالا ۱۰۰روز است که بورس مسیری صعودی را طی می‌کند. در این مدت نماگر اصلی تالار شیشه‌ای توانسته است حدود ۲۹درصد از کف ثبت‌شده در ۵بهمن۱۴۰۰ اوج بگیرد و فقط ۴/ ۱درصد تا سقف تجربه‌شده در سال۱۴۰۰ فاصله دارد.
فرصتی برای سرمایه‌گذاری مجدد
سازمان بورس و اوراق بهادار، راهکار سه‌‌‌گانه‌‌‌ای را برای تغییر وضعیت و بهبود صندوق‌های دولتی (ETF) در هیات‌‌‌مدیره جمع‌‌‌بندی و پیشنهاد کرده است که اکنون اجرایی‌شدن این راهکارها، منوط به تصویب شورای عالی بورس است. پیش‌بینی میشود، با اجرایی‌شدن این پیشنهادها، قیمت تابلوی صندوق‌های دارایکم و پالایش‌یکم به ۹۵درصد از ارزش ذاتی خود برسد.
رشد ۱۴۵ هزار واحدی شاخص بورس در اولین ماه سال1401
تهران (پانا) - سازمان بورس در چند ماه گذشته برای ایجاد ثبات در بازار سهام، کاهش هیجانات در معاملات و بازگشت اعتماد سهامداران به بورس اقدامات زیادی انجام داد که این تصمیمات اثر خود را در فروردین‌ماه نشان داد و شاخص کل بورس در نخستین ماه قرن رشد ۱۴۵ هزار واحدی (۱۰.۵ درصدی) را ثبت کرد.
آغاز عملیات نجات بورس
تهران (پانا) - دامنه نوسان در بازارهای اول بورس و فرابورس از امروز با افزایش یک واحد درصدی به مثبت و منفی ۶درصد تغییر می‌کند تا اولین گام برای نجات سهامداران از منگنه بورسی برداشته شود.
بورس در هفته‌ای که گذشت
تهران (پانا) - معاملات بورس در هفته‌ای که گذشت به دلیل وجود برخی از حاشیه‌سازی‌ها با نوسان همراه شد، اما طولی نکشید که این بازار با بی‌توجهی به هیجانات ایجاد شده به روند اصلی خود بازگشت و سبزپوش به استقبال هفته پایانی فروردین ماه رفت.
بخشنامه‌ای که ترمز بورس تهران را کشید
تهران (پانا) - منفی‌ترین روز بورس تهران در سه ماه گذشته رقم خورد و درحالی‌که انتظار می‌رفت روند صعودی قیمت‌ها ادامه یابد، شوک ناشی از بخشنامه اعمال عوارض صادراتی بر زنجیره محصولات فلزی، فولادی، پتروشیمی و. به ترمز شدید قیمت‌ها و خروج سنگین سهامداران خرد منجر شد.
بورس در مرز حساس
تهران (پانا) - معاملات روز یکشنبه بورس تهران برخلاف نخستین روز هفته با تحرک خریداران و سبزپوشی سهام آغاز شد و در نهایت شاخص کل با رشد بیش از یک‌درصدی، فاصله خود تا ابرکانال ۵/ ۱میلیون واحد را به ۷/ ۱درصد رساند. مرز حساسی که از ابتدای نزول قیمت‌ها در تالار شیشه‌ای تا به امروز که عمری ۲۰ماهه دارد، دو بار فتح شده اما شاخص سهام توان پایداری در آن یا ورود به کانال‌های بالاتر را نداشته است. باید دید محرک‌های فعلی می‌توانند این طلسم را بشکنند یا خیر؟
چشم‌‌‌‌‌‌‌‌‌انداز بورس در ۱۴۰۱
انتظار می‌رود در شرایطی که چشم‌‌‌‌‌‌‌‌‌انداز تورم جهانی فضا را برای بهبود درآمد دلاری شرکت‌ها آماده کرده، وضعیت بورس نیز نسبت به سال قبل بهتر باشد
آیا صعود قیمت سهام ادامه خواهد داشت
تهران (پانا) - روند صعودی قیمت سهام که از اوایل بهمن سال گذشته آغاز شده بود، در سال جاری نیز ادامه یافت تا با رشد بیش از ۲درصدی شاخص کل بورس تهران در روز یکشنبه، این نماگر از کف اخیر خود بیش از ۲۱درصد فاصله بگیرد و بر اساس تعریف‌های مرسوم در بازارهای مالی وارد فاز صعودی یا گاوی شود.
بررسی دلیل رشد شاخص‌های سهام در روزهای پایانی سال
تهران (پانا) _ جنب‌وجوش خریداران در تالار شیشه‌ای بودیم. در بازارهای جهانی نیز شرایط متعادل و به نفع سهام ارزیابی می‌شد. بازار سهام در واپسین روز آخرین هفته سال‌جاری شاهد رشد ۵۸/ ۰درصدی میانگین وزنی قیمت‌ها و در نتیجه رسیدن شاخص‌کل به محدوده یک‌میلیون و ۳۴۵هزار واحدی بود.
چگونه بورس رکورد زد؟
تهران (پانا) - بورس تهران روز یکشنبه با رشد بیش از ۸/ ۱ درصدی نماگر اصلی همراه شد تا شاخص کل سهام برای پنجمین بار در سال۱۴۰۰، ابرکانال ۳/ ۱ میلیون واحد را بازپس گیرد. همزمان با این روند صعودی، شاهد بهبود رکورد ۴ ماهه ارزش معاملات خرد و خالص خرید حقیقی‌ها بودیم.
بازار بورس در آخرین ماه سال
تهران (پانا) - شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در معاملات هفته‌ای که گذشت افت اندکی را تجربه کرد و با قرار گرفتن در ارتفاع یک میلیون و ۲۸۱ هزار واحدی به کار خود پایان داد.
ادامه دغدغه کاهش قیمت‌ها در بین فعالان بازار سرمایه
بررسی بازار سهام نشان از آن دارد که در حال حاضر ارزش بازار سهام شرکت‌های بورسی و فرابورسی به حدود ۶۴۰۰ هزار میلیارد تومان رسیده است و همچنان تبعات احساسات منفی ناشی از ریزش قیمت‌های سهام از مردادماه سال گذشته تداوم دارد. با وجود نصف شدن ارزش بازار سهام بسیاری از شرکت‌ها و همزمان رشد معنی‌دار سودآوری شرکت‌ها، دغدغه کاهش قیمت‌ها در بین فعالان بازار سرمایه هنوز وجود دارد.
بررسی یک دهه شکست بورس در ایران
تهران (پانا) - بورس یک دهه سخت را پشت سر گذاشت اعم از رشد یا افت نماگرها اما اثری از رونق و توسعه در این بازار مشاهده نشد. بازاری که همچنان به بیراهه می‌رود و در ادامه شکستی که در دهه۹۰ متحمل شده است، در طول یک دهه پیش‌رو نیز احتمالا نشانی از رونق و توسعه واقعی را شاهد نباشد و تنها به نوسان بسنده کند. از این رو به نظر می‌رسد مسیری جز احترام به اصول اقتصادی و ارتقای ساختارها برای گذر از شرایط فعلی وجود ندارد.
بورس پویا در گرو رفتن به سمت مکانیزم بورس‌‌‌های توسعه‌یافته
اطمینان از کارآیی، شفافیت و عملکرد منصفانه بازار اوراق بهادار و افزایش نقدشوندگی سهام، از وظایف مقام ناظر است؛ اما استفاده از ابزارهای نظارتی بازدارنده، به‌منظور جلوگیری از وارد شدن سود و زیان‌های ناشی از رفتارهای هیجانی در بازار طی مقاطع کوتاه زمانی، بر اثر وقوع نوسانهای شدید قیمت سهام، میتواند با کاهش یکپارچگی بازارها و کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به این اهداف آسیب برساند.
سقوط ارزش سهام عدالت در ماه‌های اخیر
تهران (پانا) - روند کاهش ارزش واقعی برگه‌های سهام عدالت همسو با روند نزولی بازار ادامه دارد به طوریکه ارزش واقعی برگه‌های یک میلیون تومانی سهام عدالت از ۲۰ اسفند سال گذشته تا 27 ماه جاری، حدود 4 میلیون تومان کاهش داشته است.
چه زمانی بورس از وضع کنونی خارج میشود؟
200 میلیون دلار منابع صندوق توسعه ملی میتواند صرف فقرزدایی و ایجاد اشتغال شود/ سهام پالایشی در بالاترین قیمت ممکن به مردم فروخته شد/حقوقی‌ها در شرایطی که بازار مثبت بود از فروش سهام اجتناب کردند
رفتارهای هیجانی سهامداران صف‌های فروش را طویل‌تر کرده است
تهران (پانا) - عضو کمیسیون برنامه و بودجه مجلس با بیان اینکه نگرانی و اضطرابی که برخی ترمز هیجانی بورس تهران از سهامداران خرد دارند به تلاطم بازاربورس افزوده است، می‌گوید البته فراز و فرود ارزش سهام جزو ذات بازار سرمایه است و طبیعی است که حضور میان‌مدت و درازمدت سهامداران در این بازار قادر به ایجاد تعادل در سهام شرکت‌ها خواهد شد اما متاسفانه به دلیل حضور غیرحرفه‌ای‌های بازار، رفتارها در این بازار هیجانی شده است و این شرایط صف‌های فروش را طویل‌تر کرده است.
ترمز هیجانی بورس تهران
شاخص سهام ۱۲۳ واحد افت کرد
ترمز بورس در گردنه ۹۵ هزار
نماگر بورس تهران پس از جهش ۵ درصدی طی ۸ روز معاملاتی متوالی، روز گذشته عقب‌نشینی کرد و با افت ۱۲۳ واحدی در سطح ۹۵ هزار و ۴۷۷ واحدی قرار گرفت. دیروز نمادهای بزرگ بازار سهام همچون فلزی - معدنی‌ها پس از رشدهای محسوس طی روزهای اخیر، با شناسایی سود از سوی سهامداران عرضه‌های پرحجمی را تجربه کردند و در مسیر اصلاح قیمتی قرار گرفتند
ه گزارش اقتصادنیوز ، همچنین روز گذشته شاهد رشد قیمتی خودرویی‌ها و چرخش نقدینگی به سمت نمادهای زیرمجموعه این گروه بودیم. موضوعی که در نهایت این گروه را در صدر برترین صنایع بورسی قرار داد.
نماگر بورس تهران در پایان معاملات روز گذشته پس از ۸ روز متوالی صعودی و رشد بیش از ۴ هزار و ۶۰۰ واحدی، با افت ۱۲۳ واحدی مواجه شد. ارزش معاملات خرد بازار سهام که طی روزهای اخیر رنگ و بوی رونق به معاملات سهام داده بود، امروز نیز در سطوح مطلوب بالای ۲۰۰ میلیارد تومان بود. نمادهای بزرگ بورس تهران اما پس از رشدهای محسوس روزهای اخیر، دیروز پس از شناسایی سود از سوی سهامداران با عرضه‌های پرحجم مواجه شدند و مسیر اصلاح قیمتی را در پیش گرفتند. همچنین دیروز شاهد رشد قیمتی خودرویی‌ها و چرخش نقدینگی به سمت نمادهای زیرمجموعه این گروه بودیم.
چرخش نقدینگی به سمت خودرویی‌ها
روز گذشته ارزش معاملات خودرویی‌ها به رقم قابل توجه ۶۴ میلیارد تومان رسید که بیشترین رقم از ۱۲ بهمن ماه سال گذشته محسوب میشود. با وجود این برخلاف بهمن ۹۵ که «خساپا» به‌عنوان لیدر این گروه بیشترین ارزش معاملات را نیز در اختیار داشت، این روزها عنوان لیدری خودرویی‌ها در اختیار نماد معاملاتی شرکت ایران خودرو قرار دارد. احتمال افزایش تعرفه خودرو در لایحه بودجه ۹۷ از جمله عواملی بود که طی روزهای اخیر به رشد قیمتی نمادهای زیرمجموعه گروه خودرو و ساخت قطعات انجامید.
روز گذشته نیز رئیس سازمان برنامه و بودجه با اشاره به اینکه افزایش تعرفه وارداتی برخی کالاها جزو مطالبات مقامات عالیه نظام از دولت است، گفت: به‌زودی لایحه افزایش تعرفه واردات خودرو و دیگر کالاها به مجلس ارسال خواهد شد. از آنجا که افزایش تعرفه واردات خودرو به منزله کوچ بخشی از تقاضای خودروهای وارداتی به سمت خودروهای داخلی است، به نظر می‌رسد شاهد جذابیت سهام شرکت‌های خودرویی که احتمالا محصولات کیفی بهتری ارائه می‌کنند، خواهیم بود.علاوه بر این اخباری از تامین مالی خودرو از طریق فروش سهام دولت در شرکت‌های خودروساز یا عرضه بلوک از سوی زیرمجموعه‌های ایران خودرو به گوش می‌رسد که خود کاهش احتمالی هزینه مالی این شرکت‌ها را در پی خواهد داشت و در مجموع میتواند تاثیر بسزایی در بهبود وضعیت بنیادی این گروه داشته باشد.
خبر معافیت مالیاتی افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌های ثابت شرکت‌های خودرویی در سال آینده نیز روز گذشته در میان عوامل محرک این گروه قرار گرفت و به موج هیجانی بازار در نمادهای خودرویی دامن زد. پیش از این برخی از شرکت‌های خودرویی اقدام به افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها کرده بودند.
سخنان رئیس سازمان بورس در نشست خبری روز گذشته و اشاره وی به معافیت مالیاتی افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها، سیگنالی مثبت در اختیار سهامداران نمادهای خودرویی قرار داد و این نمادها را به صف خرید کشاند. روند تجدید ارزیابی دارایی‌های ثابت همچنان وضعیت مبهم را سپری می‌کند. به عبارت دیگر همچنان مشخص نیست که آیا تنها شرکت‌های زیان‌ده مشمول ماده ۱۴۱ قانون تجارت امکان افزایش سرمایه از طریق تجدید ارزیابی دارایی‌های ثابت را داشته و از مالیات معاف می‌شوند یا این قانون تمامی شرکت‌های سهامی را در برمی‌گیرد (پیش از این تمامی شرکت‌ها می‌توانستند از قانون افزایش سرمایه از طریق تجدید ارزیابی استفاده کنند).
با وجود این باید توجه داشت افزایش سرمایه از طریق تجدید ارزیابی دارایی‌های ثابت تاثیر مستقیمی بر سودآوری شرکت‌ها به جا نمی‌گذارد. از نظر بنیادی شرکتی که با افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی ارزش دارایی‌هایش را به روز می‌کند، میتواند شفاف‌تر از گذشته عمل کند و این موضوع میتواند به این شرکت برای کسب اعتبارات مورد نیاز کمک کند. اما در حالت کلی این افزایش سرمایه صرفا تغییری کاغذی برای اصلاح صورت‌های مالی است و نقدینگی جدیدی به‌صورت مستقیم به شرکت وارد نمی‌کند که بتواند از این طریق دردی از شرکت دوا کند.
شناسایی سود از سوی سهامداران نمادهای کالامحور (فلزی - معدنی‌ها) که در ادامه بیشتر به آن می‌پردازیم، از دیگر عواملی بود که سبب چرخش نقدینگی به سمت خودرویی‌ها شد تا در نهایت این صنعت را در صدر برترین صنایع بورسی از منظر حجم و ارزش معاملات قرار دهد. همان‌طور که پیش از این به دفعات در گزارش‌های «دنیای اقتصاد» عنوان شد رشد قیمتی خودرویی‌ها در گرو افزایش جریان ورود نقدینگی است.
شناسایی سود از سوی سهامداران فلزی-معدنی
نمادهای وابسته به بازارهای کالایی (کامودیتی‌ها) همچون فلزی - معدنی‌ها که طی روزهای اخیر، رشدهای قابل توجهی را پشت‌سر گذاشته و بیشترین نقش در رشد نماگر بازار سهام را بر عهده داشتند، دیروز وضعیتی متفاوت را تجربه کردند. به این ترتیب روز گذشته شاهد افت قیمتی اغلب نمادهای زیرمجموعه گروه فلزات اساسی و همچنین کانه‌های فلزی بودیم. در این میان با توجه به اینکه همچنان سیگنال‌‌های خارجی و داخلی برای این نمادها مطلوب ارزیابی میشود، به نظر می‌رسد شناسایی سود توسط سهامداران این نمادها، مهم‌ترین دلیل افت قیمت فلزی - معدنی‌ها است.
در عین حال معدنی‌ها که پیش از این به واسطه انتشار شایعاتی درخصوص تغییرات بودجه‌ای درخصوص حقوق دولتی از معادن مورد استقبال سرمایه‌گذاران قرار گرفته و با رشد قیمتی همراه شده بودند، دیروز با شفاف‌سازی‌های انجام شده، مسیری معکوس را برگزیدند؛ به‌طوری که اغلب نمادهای این گروه با کاهش قیمت مواجه شدند. درحالی که فعالان بازار انتظار کاهش حقوق دولتی معادن را داشتند اما شفاف‌سازی‌ها این انتظارات را تا حدودی تعدیل کرد. به دنبال این موضوع دیروز صف فروش در نمادهای معدنی ایجاد شد.
مروری بر بازگشایی بازارهای جهانی
روز گذشته با بازگشایی بازارهای جهانی، فلزات اساسی کم‌نوسان ظاهر شدند. به این ترتیب قیمت مس دیروز با افت ۵/ ۰ درصدی همراه شد و به ۶۸۷۲ دلار در هر تن رسید. قیمت روی نیز با افت ۱/ ۰ درصدی تا سطوح ۳۲۰۱ دلار در هر تن کاهش داشت. بهای سرب اما با افزایش ۵/ ۰ درصدی به سطوح ۲۳۳۵ دلار در هر تن در بورس لندن رسید. آلومینیوم نیز دیروز بدون تغییر محسوس قیمتی ۲۰۶۴ دلار در هر تن معامله شد. شاخص بیلت فولاد تانگشان نیز روز گذشته ۵/ ۴ دلار دیگر بالا رفت و به ۶۰۱ دلار رسید.
«قیمت‌ها در لحظه تنظیم این گزارش (ساعت ۱۶) اعلام می‌شوند.» باید توجه داشت به‌صورت کلی بازارهای جهانی وارد دوره‌ای شده‌اند که به‌صورت فصلی کاهش تقاضا شکل خواهد گرفت. به این ترتیب طی چند ماه آتی نمی‌توان انتظار جهش قیمتی در میان فلزات پایه داشت. در این میان فولاد به‌عنوان یک استثنا مطرح میشود. بر این اساس افزایش محدودیت عرضه فولاد در چین در نقش حمایت از قیمت فولاد در بازارهای جهانی برآمده است.با این وجود باید توجه داشت همچنان قیمت فلزات در بازارهای جهانی در سطوح مناسبی قرار داشته و نکات مطرح شده درخصوص عدم انتظار برای تداوم رشد قیمتی فلزات پایه در چند ماه آتی، نمی‌تواند تهدیدی در برابر روند سوددهی شرکت‌های مرتبط باشد.
دیدگاه شما