سهام‌داری یا هواداری؟

با توجه به هواداران دهها میلیونی این دو باشگاه، به احتمال بسیار زیاد، در زمان نهایی‌شدن این دو عرضه عمومی مشارکت بسیار بالایی در آنها جلب خواهد شد. از این رو، به هر کد معاملاتی تعداد ناچیزی سهام (حق‌تقدم) تعلق خواهد گرفت. به همین دلیل، اهمیت فعال کردن کدمعاملاتی بستگانتان در چنین شرایطی بیشتر احساس می‌شود، که از همین امروز باید برای آن اقدام کنید.

چطور سهامدار استقلال و پرسپولیس شویم (این مطلب با اخبار مهم مربوط به عرضه سهام این دو باشگاه به‌روزرسانی می‌شود)

شنبه، 30 بهمن 1400، بالاخره طلسم خصوصی‌سازی دو باشگاه استقلال و پرسپولیس شکست؛ و با ثبت این دو شرکت سهامی عام نزد سازمان بورس و اوراق بهادار فرایند خصوصی‌سازی آنها وارد فاز عملیاتی شد. حالا سوال اصلی طرفداران این دو باشگاه این است که چطور می‌توانند سهامدار باشگاه محبوب خود شوند؟ در این نوشته به طور خلاصه و به زبان ساده (روان) به پاسخ این پرسش پرداخته‌ایم.

طبق اطلاعیه‌های منتشرشده از سوی فرابورس ایران، عرضه سهام این دو باشگاه از طریق پذیره‌نویسی (خرید ) حق‌تقدم‌های شرکت در افزایش سرمایه آنها انجام خواهد شد. یعنی، ابتدا نماد معاملاتی این شرکتها (باشگاهها) در بازار پایه فرابورس ایران گشایش می‌یابند. سپس، افزایش سرمایه آنها تصویب می‌شود. سرانجام، حق‌تقدم‌های شرکت در افزایش سرمایه‌های آنها از سهامدار فعلی آنها (وزارت ورزش و جوانان) سلب و به مردم (و اشخاص حقوقی) عرضه می‌شود. در این روش، مردم (و اشخاص حقوقی) از طریق پذیره‌نویسی (خرید) برگه‌های حق تقدم در افزایش سرمایه این شرکتها مشارکت می‌کنند. سرانجام، پس از طی مراحل قانونی ثبت افزایش سرمایه توسط هر یک از این دو شرکت (باشگاه)، این برگه‌ها به سهام آنها تبدیل خواهد شد.

حالا سوال اصلی طرفداران این دو باشگاه این است که در صورت انجام هر یک از این روشها چطور می‌توانند سهامدار باشگاه محبوب خود شوند. در این نوشته قصد داریم به طور خلاصه و به زبان ساده (روان) این پرسش را پاسخ بدهیم.

تنها راه قانونی: بازار پایه فرابورس ایران

طبق قوانین و مقررات حاکم بر بازار سرمایه ایران، خرید و فروش سهام شرکتهای سهامی عام ثبت‌شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار صرفا از طریق بورسهای اوراق بهادار تحت نظارت این سازمان امکان‌پذیر است. در حال حاضر دو بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران در این زمینه فعال هستند، که در هر کدام از آنها بازارهای مختلفی دایر است، و سهام شرکتها ثبت‌شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار در یکی از این بازارها مورد معامله قرار می‌گیرند.

در ارتباط با خصوصی‌سازی دو باشگاه استقلال و پرسپولیس نکته مهم اینست که این دو شرکت با توجه به اینکه در حال حاضر زیان انباشته دارند (یعنی مجموع عملکرد گذشته آنها تا به امروز منفی بوده است) شرایط پذیرش در هیچکدام از دو بورس فوق را ندارند. ولی از طرفی، چون آنها شرکتهای سهامی عام ثبت‌شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار هستند، طبق قانون، معاملات سهام آنها فقط از طریق بورسها باید انجام شود. شرکتهایی که چنین شرایطی دارند، نماد معاملاتی آنها در بازار پایه فرابورس ایران گشایش (و نه پذیرفته) می‌شود، و افرادیکه بیانیه ریسک (یک فرم الکترونیکی در سامانه معاملات) را امضا کنند می‌توانند نسبت به خرید و فروش سهام آنها اقدام کنند.

بنابراین، هواداران این دو باشگاه و هر فرد دیگری که تمایل به خرید سهام این دو باشگاه (شرکت) را دارد، باید تا روز عرضه سهام (یا حق تقدم‌های) این دو باشگاه در بازار پایه فرابورس ایران اقدامات زیر را انجام داده باشد:

قدم اول: ثبت نام در سجام

برای خرید و فروش سهام شرکتهای بورسی و فرابورسی، و همچنین، شرکتهایی که نماد معاملاتی آنها در بازار پایه فرابورس گشایش می‌شوند (مانند، استقلال و پرسپولیس) ابتدا باید در سامانه سجام (سامانه جامع اطلاعات مشتریان) ثبت‌نام کنید. مراحل ثبت‌نام در این سامانه بسیار ساده است، و از طریق این راهنما قدم به قدم - ظرف نهایتا 30 دقیقه - می‌توانید آن را انجام دهید.

قدم دوم: احراز هویت و دریافت کدمعاملاتی

بعد از اینکه در سجام ثبت‌نام کردید، باید هویت شما احراز شود. یعنی اطمینان حاصل شود که شما خودتان و با مشخصات واقعی خودتان در سجام ثبت‌نام کرده‌اید. قبل از کرونا این مرحله باید فقط به صورت حضوری (از طریق دفاتر کارگزاریهای بزرگ یا دفاتر پیشخوان) انجام می‌شد. ولی از همان ماههای آغازین همه‌گیری کرونا این امکان فراهم شد که بتوانید این کار را به صورت غیرحضوری (از منزل خودتان یا هر جای دیگری که به اینترنت دسترسی دارید) انجام بدهید. مراحل انجام این کار هم در این راهنما توضیح داده شده است. البته اگر بخواهید می‌توانید این کار را به صورت حضوری از طریق مراجعه به دفاتر کارگزاریهای بزرگ یا دفاتر پیشخوان انجام بدهید. ولی مطمئنا احراز هویت غیرحضوری به مراتب راحت‌تر است.

پس از احراز هویت، از طرف شرکت سپرده‌گذاری اوراق بهادار و تسویه وجوه (تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار) به نام شما یک «کدمعاملاتی» اختصاص داده می‌شود و از طریق پیامک به شما اعلام می‌شود. این کد معاملاتی در واقع مثل کدملی شما در بازار سرمایه (بورس و فرابورس) است. یعنی شما را از آن به بعد با این کدمعاملاتی می‌شناسند، و هر سهمی که بخرید در این کد ذخیره می‌شود.

قدم سوم: افتتاح حساب نزد یکی از شرکتهای کارگزاری تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار

دقیقا مثل انجام کارهای بانکی که فقط از طریق یک بانک یا موسسه مالی (تحت نظارت بانک مرکزی) می‌توانید انجام بدهید؛ برای معاملات سهام (خرید و فروش) هم ناچارید ابتدا نزد یکی از شرکتهای کارگزاری (تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار) افتتاح حساب کنید. کارگزاریها (مثل بانکها) شرکتهای معتبری هستند که با اطمینان خاطر می‌توانیم نزد آنها افتتاح حساب کنیم، و پول خودمان را به حساب آنها واریز کنیم. در واقع، پولی که به حساب کارگزاریها واریز می‌کنیم (مثل بانک) در حسابی که به نام ما نزد آنها افتتاح شده است نگهداری می‌شود؛ و هر زمان بخواهیم از محل آن پول می‌توانیم سهام بخریم، یا اصل پولمان را پس بگیریم.

نکته مهم این که در زمان افتتاح حساب نزد کارگزاری الزامی نیست پولی به حساب کارگزاری واریز کنید. یعنی هر زمان خواستید سهام بخرید، همان لحظه می‌توانید پولتان را از حسابتان نزد بانک به حسابتان نزد کارگزاری واریز کنید. ولی حتما پس از دریافت کد معاملاتی (پس از احراز هویت) نزد یک کارگزاری افتتاح حساب کنید؛ که اگر مثلا اعلام شد چند روز بعد سهام (حق‌تقدمها) استقلال و پرسپولیس عرضه خواهد شد، این حسابتان آماده برای خرید باشد.

فرقی هم نمی‌کند که نزد کدامیک از کارگزاریها افتتاح حساب کنید ( فهرست کارگزاریها ). ولی برای شروع می‌توانید نزد یکی از این سه کارگزاری بزرگ افتتاح حساب کنید: آگاه ؛ یا مفید ؛ یا فارابی . البته هر زمان اراده کنید، می‌توانید نزد سایر کارگزاریها هم افتتاح حساب کنید؛ و همه یا بخشی از معاملاتتان را به آنها منتقل کنید. در حال حاضر هیچ محدودیتی در زمینه تعداد حسابهایی که هر فرد می‌تواند نزد کارگزاریهای مختلف افتتاح کند وجود ندارد.

قدم چهارم (پایانی): شرکت در پذیره‌نویسی سهام جدید ناشی از سلب حق تقدم در افزایش سرمایه باشگاههای استقلال و پرسپولیس

به شرح اخبار تکمیلی زیر (پایین صفحه)

نکته بسیار مهم:

با توجه به اینکه در چنین عرضه‌هایی تعداد سهام (یا برگه‌های حق‌تقدم) قابل عرضه محدود و تعداد متقاضیان بسیار زیاد است، هر فرد متقاضی بیشتر از تعداد مشخصی سهام (یا برگه حق تقدم) نمی‌تواند بخرد. فرقی هم نمی‌کند که شما نزد چند کارگزاری حساب افتتاح کرده باشید. چون در هر صورت به کدمعاملاتی شما (و سایر کدهای معاملاتی) فقط همان تعداد محدود اختصاص داده می‌شود. ولی اگر تمایل داشته باشید، می‌توانید به نام بستگانتان نیز به همان تعداد سهام (یا برگه حق تقدم) بخرید. برای این کار نیاز است همه مراحل بالا را تا آن روز برای بستگانتان نیز انجام دهید.

با توجه به هواداران دهها میلیونی این دو باشگاه، به احتمال بسیار زیاد، در زمان نهایی‌شدن این دو عرضه عمومی مشارکت بسیار بالایی در آنها جلب خواهد شد. از این رو، به هر کد معاملاتی تعداد ناچیزی سهام (حق‌تقدم) تعلق خواهد گرفت. به همین دلیل، اهمیت فعال کردن کدمعاملاتی بستگانتان در چنین شرایطی بیشتر احساس می‌شود، که از همین امروز باید برای آن اقدام کنید.

اخبار تکمیلی:

طبق آخرین اطلاعیه‌های منتشرشده از سوی فرابورس ایران، از روز یکشنبه، 15 اسفند 1400، پذیره‌نویسی سهام جدید ناشی از سلب تقدم در افزایش سرمایه هر دو باشگاه استقلال و پرسپولیس آغاز می‌شود. مشروح اطلاعات مربوط به عرضه سهام هر یک از این دو باشگاه در پیوندهای زیر در دسترس علاقه‌مندان است:

• اطلاعیه پذیره‌نویسی سهام استقلال (اینجا کلیک کنید)
• اطلاعیه پذیره‌نویسی سهام پرسپولیس (اینجا کلیک کنید)

خلاصه اطلاعیه‌های فوق بدین شرح است:

• باشگاه استقلال:مجموع سهام (حق‌تقدم) قابل عرضه این باشگاه 1.236.099.656 سهم است؛ که هر کد معاملاتی (هر شخص) می‌تواند از 1 تا 1030 سهم (حق‌تقدم) به قیمت 291 تومان (مجموعا، تا سقف 299.730 تومان (که کارمزد معامله به آن افزوده می‌شود)) از طریق یکی از شرکتهای کارگزاری پذیره‌نویسی کند.
• باشگاه پرسپولیس:مجموع سهام (حق‌تقدم) قابل عرضه این باشگاه 1.034.840.567 سهم است؛ که هر کد معاملاتی (هر شخص) می‌تواند از 1 تا 885 سهم (حق‌تقدم) به قیمت 338.7 تومان (مجموعا، تا سقف 299.750 تومان (که کارمزد معامله به آن افزوده می‌شود)) از طریق یکی از شرکتهای کارگزاری پذیره‌نویسی کند.

نکته بسیار مهمی که باید توجه داشته باشید، این است که به رغم اعلام مهلت یکماهه برای پذیره‌نویسی، ولی چنانچه در روزهای نخست (و حتی در روز اول) کل سهام قابل عرضه مورد پذیره‌نویسی قرار گیرد، پذیره‌نویسی خاتمه پیدا می‌کند. بنابراین اگر تمایل جدی به خرید سهام این دو باشگاه دارید، حتما در روز نخست پذیره‌نویسی – در ساعاتی که برای سفارش‌گیری اعلام خواهد شد - نسبت به درج سفارش اقدام کنید. و به هیچ وجه این کار را به روزهای پس از آن موکول نکنید.

سهام‌داری یا هواداری؟

این روزها نحوه ارزشگذاری دو باشگاه استقلال و پرسپولیس به موضوعی داغ‌تر از کری خوانی هواداران دو تیم تبدیل شده است. اتفاقی که انتقادات زیادی را از سوی صاحب نظران در پی داشت؛ چرا که خواسته یا ناخواسته قرار است روی سرنوشت هوادارانی که خریدار سهام دو باشگاه هستند، تاثیرگذار باشد.

سرانجام بعد از سالها قرار است پای دو باشگاه استقلال و پرسپولیس به تالار شیشه ای باز شود و در این راستا نتیجه ارزشگذاری دو باشگاه اعلام و هر دو نزد سازمان بورس ثبت شده اند. قرار است 20 درصد سهام این دو باشگاه به مردم، هواداران، بازیکنان و پیشکوستان واگذار شود. در واقع سهم مردم 10 درصد، سهم هواداران پنج درصد و سهم بازیکنان و پیشکسوتان نیز پنج درصد خواهد بود.
بر این اساس قرار است سهام دو باشگاه در بازار پایه فرابورس با روش جدید عرضه شود، در واقع این عرضه با روشی که تحت عنوان عرضه اولیه شناخته می شود، تفاوت دارد. نحوه عرضه سهام دو باشگاه افزایش سرمایه از طریق صرف سهام با سلب حق تقدم خواهد بود.
به گفته میثم فدائی، مدیرعامل فرابورس ایران، این روش عرضه باعث می شود که منابع حاصل از عرضه سهام به داخل شرکت ها برود. منابع جذب شده می تواند صرف تسویه بدهی های دو باشگاه و اصلاح صورت های مالی شود. وی بر این نکته هم تاکید کرد که افرادی که قصد خرید سهام دو باشگاه را دارند، باید به گزارش افزایش سرمایه و صورت مالی دو باشگاه توجه کنند مگر اینکه رویکرد هواداری صرف داشته باشند.
برای استقلال و پرسپولیس سوداوری از محل فروش بلیط، حامی مالی و حق پخش تلویزیونی پیش بینی شده است. ضمن اینکه دو شرکت ملزم به شفافیت عملکرد مالی و برگزاری منظم مجامع خواهند شد.
چرا پرسپولیس گران تر است!؟
البته ماجرا به همین سادگی ها هم نیست و همین فرایند ارزشگذاری، انتقادات زیادی را در پی داشت. چراغ نخست اعتراضات با گران تر بودن پرسپولیس نسبت به استقلال روشن شد. چرا که پرسپولیس ۳۲۰۰ میلیارد تومان و ‌استقلال ۲۸۰۰ میلیارد تومان ارزشگذاری شدند. این اعداد از همان ابتدا باعث شکل گیری این سوال شد که چرا پرسپولیس از استقلال ۱۴ درصد گران تر است؟
در این راستا حسین قربانزاده، رئیس سازمان خصوصی سازی این توضیح را ارائه کرد که اولین‌بار است که یک باشگاه فوتبالی دارد به این شکل ارزش‌گذاری می‌شود. کارشناس رسمی دادگستری باید برود دارایی‌های باشگاه‌ها را ببیند، دارایی‌های ثابتی که دارند؛ بدهی هم دارند، بخشی از صورت‌های مالی در ترازنامه دارایی‌هاست و بخشی از آن هم بدهی‌هاست و برآیند آن‌ها بعلاوه ارزش دارایی نامشهود آن‌ها که برندشان است و خود برند، معیارهایی دارد که ارزش‌گذاری برند بر اساس معیارهایی انجام می‌شود، جمع این‌ها می‌شود آن ارزش کل باشگاه استقلال و پرسپولیس. کارشناسان دادگستری که یک تیم بین ۵ تا ۷ نفر در حوزه های مختلف وسایل نقلیه، برند و . هستند در جلسات متعددی ارزشگذاری را انجام دادند . ضمن آن‌که این کار سه بار در سالیان گذشته انجام شده، یکبار در سال ١٣٩٤، یکبار در سال ١٣٩٨ و یکبار در سال ١٣٩٩ و این‌بار در سال ۱۴۰۰ رفته و مصوب شده است، چون دو بار اخیر به تصویب هیات واگذاری نرسیده بود، ولی این‌بار آمد و به تصویب هیات واگذاری رسید.
برند هر باشگاه چقدر می ارزد؟
ابهام دیگر در مورد نحوه ارزشگذاری برند دو باشگاه بود که چون سابقه این نوع ارزشگذاری در کشور وجود ندارد و توضیح دقیقی نیز از سوی مسئولان ارائه نشده است، همچنان کم و کیف آن نامشخص است. در این راستا جمشیدی فر- کارشناس ارزش‌گذار باشگاه استقلال درمورد روند ارزش‌گذاری این باشگاه توضیح داد که عدد فعلی، عدد مصوب هیات عالی واگذاری بوده و ارزیابی سهام با مقاصد ارائه به سازمان خصوصی‌سازی است.
وی در مورد ارزیابی قیمت باشگاه استقلال عنوان کرد: به دلیل زیان‌دهی، امکان ارزیابی طبق ضوابط سودآوری را نداشتیم و مبنا NAV بود. ارزش برند استقلال ۱۷۸۰ میلیارد تومان و املاک و مستغلات ۱۴۰۰ میلیارد تومان برآورد شده است. به دلیل زیان‌دهی امکان ارزیابی طبق ضوابط سودآوری را نداشتیم و مبنا NAV بود.
رنجبر -ارزش‌گذار پرسپولیس - نیز با تاکید بر اینکه مبنای ارزش‌گذاری بر اساس آیین نامه اجرایی شیوه قیمت‌گذاری بنگاه‌ها و با استفاده از کارشناسان دادگستری بوده است، اظهار کرد: ارزش روز دارایی های شرکت ۳۲۰۰ میلیارد تومان و بدهی‌ها ۳۳۰ میلیارد تومان بوده است. بر همین اساس قیمت پایه سهام ۳۲۱۰ میلیارد تومان است. ارزش برند پرسپولیس ۱۹۸۴ میلیارد تومان و دارایی‌های ثابت آن ۱۱۰۰ میلیارد تومان است.
نماد کدام شرکت ها در بازار پایه فرابورس درج می شود؟
طبق اخبار قرار است نماد دو شرکت استقلال و پرسپولیس در بازار پایه فرابورس درج شود. اما بازار پایه چه فرقی با بازارهای اول و دوم فرابورس دارد؟
فرابورس ایران دارای شش بازار است که شامل بازار اول، بازار دوم، بازار سوم، بازار شرکت های کوچک و متوسط، بازار ابزارهای نوین مالی و بازار پایه می‌شود. دو شرکت استقلال و پرسپولیس سال گذشته درخواست خود را برای پذیرش در بازار اول و دوم فرابورس ارائه کردند اما با توجه به اینکه شرایط حضور در این بازارها را نداشتند و به دلیل تذکرات فیفا حتما باید فرایند خصوصی سازی آن ها صورت میگرفت، تصمیم بر درج این دو باشگاه در بازار پایه فرابورس گرفته شد.
ورود شرکت ها در بازار اول و دوم، باید از لحاظ نوع کسب و کار، حاکمیت شرکتی، میزان ریسک و صورت های مالی در هیات پذیرش مطرح و درمورد آن ها در این هیات تصمیم گیری شود. اگر مورد موافقت هیات واقع شوند، فرایند درج و عرضه را طی میکنند. اما در بازار پایه این شرایط وجود ندارد و شرکت ها پذیرش نمی شوند و صرفا درج نماد صورت میگرد. قاعدتا شرکت هایی که در بازار پایه هستند از ریسک بیشتری برای سهام دار برخوردارند. از سوی دیگر این دو شرکت با اظهار نظر مشروط حسابرس رو به رو بوده و دارای زیان انباشته هستند.
ورود به بازار پایه، چه سیگنالی میدهد؟
در این راستا، حمید کوشکی، کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با ایسنا، با بیان اینکه سابقه ارزشگذاری باشگاه های ورزشی در کشور وجود ندارد، اظهار کرد: با این حال توجه به این نکته ضروری است که برای ارزشگذاری دو باشگاه استقلال و پرسپولیس بیشتر روی ارزش دارایی ها و برند این باشگاه ها حساب باز کرده اند که اشتباه ترین نوع ارزش یابی است. وقتی امکان برآورد سود و عملکرد کوتاه باشد دست میگذاریم روی دارایی و برند. بنابراین این موضوع ارزش یابی از طریق دارایی ها به شدت ریسک بالایی دارد.
وی ادامه داد: زیرا در بحث ارزش یابی این موضوع مطرح می شود که دارایی ها یک روی سکه و کم اهمیت ترین موضوع سهام‌داری یا هواداری؟ هستند و چیزی که اهمیت دارد این است که این دارایی ها چقدر میتوانند بازدهی داشته باشند.
این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به پذیرش استقلال و پرسپولیس در بازار پایه فرابورس گفت: پذیرش در بازار پایه این سیگنال را میدهد که این شرکت ها وضعیت خوب و مطمئنی از نظر سوداوری ندارند. بنابراین تبعات خرید هیجانی برای سهامدار است. نمیتوان همه چیز را مدیریت کرد. اگر هیجانی رفتار کند بازار میتواند سرمایه اش را از بین ببرد.
کوشکی با تاکید بر انتشار فایل ارزش یابی دو باشگاه، عنوان کرد: هنوز جزئیات ارزشگذاری مشخص نیست. کارشناس ارزش‌گذار باشگاه استقلال درمورد روند ارزش‌گذاری این باشگاه اعلام کرده است که ارزش برند استقلال ۱۷۸۰ میلیارد تومان است. در حالی که اصلا مشخص نیست برند چگونه ارزشیابی می شود. از طرف دیگر از نرخ رشد ۳۰ درصد استفاده کرده بود. این نرخ رشد ۳۰ درصد یعنی نرخ رشد اقتصادی ما ۲۲ درصد بوده و وقتی نرخ رشد شرکتی ۳۰ درصد باشد یعنی شرکت بی نهایت بزرگ تر از اقتصاد می شود!
وی ادامه داد: باید منتظر بود گزارش ها بیاید و صورت های مالی مشخص شود. اما به طور کلی باید گفت برای ارزشگذاری عمدتا دست روی دارایی هایی گذاشته اند که ملموس و قابل رویت نیست. مانند برند. از طرف دیگر تمرکز روی دارایی های شرکت است. اعلام هم کرده اند که فرایند عرضه اولیه نیست و افزایش سرمایه است. اینکه این فرایند چطور مدیریت شود مشخص نیست، زیرا سابقه نداشته است.
هواداری با سهامداری فرق دارد
در کل وضعیت خصوصی سازی از طریق بازار سرمایه در حوزه های مختلف از جمله حوزه های ورزشی و فرهنگی اتفاق خوبی است که باید در هر کشوری رخ دهد. تیم های بورسی زیادی در دنیا وجود دارند که سهامشان در بازار سرمایه عرضه میشود و این اقدام باید در ایران از جایی آغاز شود. اما با توجه به وضعیت مالی دو باشگاه و حاشیه های ایجاد شده، باید بر این نکته تاکید کرد که تعریف سهام دار با هوادار فرق دارد. هواداران باید بدانند وضعیت سهام داری متفاوت و صرفا از روی هیجان اقدام به خرید هیچ سهامی نکنند.

صفحه اصلی خبر اجتماعی اقتصادی سیاسی بین الملل فرهنگی ورزشی ارتباط با ما

چطور سهامدار استقلال و پرسپولیس شویم (این مطلب با اخبار مهم مربوط به عرضه سهام این دو باشگاه به‌روزرسانی می‌شود)

شنبه، 30 بهمن 1400، بالاخره طلسم خصوصی‌سازی دو باشگاه استقلال و پرسپولیس شکست؛ و با ثبت این دو شرکت سهامی عام نزد سازمان بورس و اوراق بهادار فرایند خصوصی‌سازی آنها وارد فاز عملیاتی شد. حالا سوال اصلی طرفداران این دو باشگاه این است که چطور می‌توانند سهامدار باشگاه محبوب خود شوند؟ در این نوشته به طور خلاصه و به زبان ساده (روان) به پاسخ این پرسش پرداخته‌ایم.

طبق اطلاعیه‌های منتشرشده از سوی فرابورس ایران، عرضه سهام این دو باشگاه از طریق پذیره‌نویسی (خرید ) حق‌تقدم‌های شرکت در افزایش سرمایه آنها انجام خواهد شد. یعنی، ابتدا نماد معاملاتی این شرکتها (باشگاهها) در بازار پایه فرابورس ایران گشایش می‌یابند. سپس، افزایش سرمایه آنها تصویب می‌شود. سرانجام، حق‌تقدم‌های شرکت در افزایش سرمایه‌های آنها از سهامدار فعلی آنها (وزارت ورزش و جوانان) سلب و به مردم (و اشخاص حقوقی) عرضه می‌شود. در این روش، مردم (و اشخاص حقوقی) از طریق پذیره‌نویسی (خرید) برگه‌های حق تقدم در افزایش سرمایه این شرکتها مشارکت می‌کنند. سرانجام، پس از طی مراحل قانونی ثبت افزایش سرمایه توسط هر یک از این دو شرکت (باشگاه)، این برگه‌ها به سهام آنها تبدیل خواهد شد.

حالا سوال اصلی طرفداران این دو باشگاه این است که در صورت انجام هر یک از این روشها چطور می‌توانند سهامدار باشگاه محبوب خود شوند. در این نوشته قصد داریم به طور خلاصه و به زبان ساده (روان) این پرسش را پاسخ بدهیم.

تنها راه قانونی: بازار پایه فرابورس ایران

طبق قوانین و مقررات حاکم بر بازار سرمایه ایران، خرید و فروش سهام شرکتهای سهامی عام ثبت‌شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار صرفا از طریق بورسهای اوراق بهادار تحت نظارت این سازمان امکان‌پذیر است. در حال حاضر دو بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران در این زمینه فعال هستند، که در هر کدام از آنها بازارهای مختلفی دایر است، و سهام شرکتها ثبت‌شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار در یکی از این بازارها مورد معامله قرار می‌گیرند.

در ارتباط با خصوصی‌سازی دو باشگاه استقلال و پرسپولیس نکته مهم اینست که این دو شرکت با توجه به اینکه در حال حاضر زیان انباشته دارند (یعنی مجموع عملکرد گذشته آنها تا به امروز منفی بوده است) شرایط پذیرش در هیچکدام از دو بورس فوق را ندارند. ولی از طرفی، چون آنها شرکتهای سهامی عام ثبت‌شده نزد سازمان بورس و اوراق بهادار هستند، طبق قانون، معاملات سهام آنها فقط از طریق بورسها باید انجام شود. شرکتهایی که چنین شرایطی دارند، نماد معاملاتی آنها در بازار پایه فرابورس ایران گشایش (و نه پذیرفته) می‌شود، و افرادیکه بیانیه ریسک (یک فرم الکترونیکی در سامانه معاملات) را امضا کنند می‌توانند نسبت به خرید و فروش سهام آنها اقدام کنند.

بنابراین، هواداران این دو باشگاه و هر فرد دیگری که تمایل به خرید سهام این دو باشگاه (شرکت) را دارد، باید تا روز عرضه سهام (یا حق تقدم‌های) این دو باشگاه در بازار پایه فرابورس ایران اقدامات زیر را انجام داده باشد:

قدم اول: ثبت نام در سجام

برای خرید و فروش سهام شرکتهای بورسی و فرابورسی، و همچنین، شرکتهایی که نماد معاملاتی آنها در بازار پایه فرابورس گشایش می‌شوند (مانند، استقلال و پرسپولیس) ابتدا باید در سامانه سجام (سامانه جامع اطلاعات مشتریان) ثبت‌نام کنید. مراحل ثبت‌نام در این سامانه بسیار ساده است، و از طریق این راهنما قدم به قدم - ظرف نهایتا 30 دقیقه - می‌توانید آن را انجام دهید.

قدم دوم: احراز هویت و دریافت کدمعاملاتی

بعد از اینکه در سجام ثبت‌نام کردید، باید هویت شما احراز شود. یعنی اطمینان حاصل شود که شما خودتان و با مشخصات واقعی خودتان در سجام ثبت‌نام کرده‌اید. قبل از کرونا این مرحله باید فقط به صورت حضوری (از طریق دفاتر کارگزاریهای بزرگ یا دفاتر پیشخوان) انجام می‌شد. ولی از همان ماههای آغازین همه‌گیری کرونا این امکان فراهم شد که بتوانید این کار را به صورت غیرحضوری (از منزل خودتان یا هر جای دیگری که به اینترنت دسترسی دارید) انجام بدهید. مراحل انجام این کار هم در این راهنما توضیح داده شده است. البته اگر بخواهید می‌توانید این کار را به صورت حضوری از طریق مراجعه به دفاتر کارگزاریهای بزرگ یا دفاتر پیشخوان انجام بدهید. ولی مطمئنا احراز هویت غیرحضوری به مراتب راحت‌تر است.

پس از احراز هویت، از طرف شرکت سپرده‌گذاری اوراق بهادار و تسویه وجوه (تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار) به نام شما یک «کدمعاملاتی» اختصاص داده می‌شود و از طریق پیامک به شما اعلام می‌شود. این کد معاملاتی در واقع مثل کدملی شما در بازار سرمایه (بورس و فرابورس) است. یعنی شما را از آن به بعد با این کدمعاملاتی می‌شناسند، و هر سهمی که بخرید در این کد ذخیره می‌شود.

قدم سوم: افتتاح حساب نزد یکی از شرکتهای کارگزاری تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار

دقیقا مثل انجام کارهای بانکی که فقط از طریق یک بانک یا موسسه مالی (تحت نظارت بانک مرکزی) می‌توانید انجام بدهید؛ برای معاملات سهام (خرید و فروش) هم ناچارید ابتدا نزد یکی از شرکتهای کارگزاری (تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار) افتتاح حساب کنید. کارگزاریها (مثل بانکها) شرکتهای معتبری هستند که با اطمینان خاطر می‌توانیم نزد آنها افتتاح حساب کنیم، و پول خودمان را به حساب آنها واریز کنیم. در واقع، پولی که به حساب کارگزاریها واریز می‌کنیم (مثل بانک) در حسابی که به نام ما نزد آنها افتتاح شده است نگهداری می‌شود؛ و هر زمان بخواهیم از محل آن پول می‌توانیم سهام بخریم، یا اصل پولمان را پس بگیریم.

نکته مهم این که در زمان افتتاح حساب نزد کارگزاری الزامی نیست پولی به حساب کارگزاری واریز کنید. یعنی هر زمان خواستید سهام بخرید، همان لحظه می‌توانید پولتان را از حسابتان نزد بانک به حسابتان نزد کارگزاری واریز کنید. ولی حتما پس از دریافت کد معاملاتی (پس از احراز هویت) نزد یک کارگزاری افتتاح حساب کنید؛ که اگر مثلا اعلام شد چند روز بعد سهام (حق‌تقدمها) استقلال و پرسپولیس عرضه خواهد شد، این حسابتان آماده برای خرید باشد.

فرقی هم نمی‌کند که نزد کدامیک از کارگزاریها افتتاح حساب کنید ( فهرست کارگزاریها ). ولی برای شروع می‌توانید نزد یکی از این سه کارگزاری بزرگ افتتاح حساب کنید: آگاه ؛ یا مفید ؛ یا فارابی . البته هر زمان اراده کنید، می‌توانید نزد سایر کارگزاریها هم افتتاح حساب کنید؛ و همه یا بخشی از معاملاتتان را به آنها منتقل کنید. در حال حاضر هیچ محدودیتی در زمینه تعداد حسابهایی که هر فرد می‌تواند نزد کارگزاریهای مختلف افتتاح کند وجود ندارد.

قدم چهارم (پایانی): شرکت در پذیره‌نویسی سهام جدید ناشی از سلب حق تقدم در افزایش سرمایه باشگاههای استقلال و پرسپولیس

به شرح اخبار تکمیلی زیر (پایین صفحه)

نکته بسیار مهم:

با توجه به اینکه در چنین عرضه‌هایی تعداد سهام (یا برگه‌های حق‌تقدم) قابل عرضه محدود و تعداد متقاضیان بسیار زیاد است، هر فرد متقاضی بیشتر از تعداد مشخصی سهام (یا برگه حق تقدم) نمی‌تواند بخرد. فرقی هم نمی‌کند که شما نزد چند کارگزاری حساب افتتاح کرده باشید. چون در هر صورت به کدمعاملاتی شما (و سایر کدهای معاملاتی) فقط همان تعداد محدود اختصاص داده می‌شود. ولی اگر تمایل داشته باشید، می‌توانید به نام بستگانتان نیز به همان تعداد سهام (یا برگه حق تقدم) بخرید. برای این کار نیاز است همه مراحل بالا را تا آن روز برای بستگانتان نیز انجام دهید.

با توجه به هواداران دهها میلیونی این دو باشگاه، به احتمال بسیار زیاد، در زمان نهایی‌شدن این دو عرضه عمومی مشارکت بسیار بالایی در آنها جلب خواهد شد. از این رو، به هر کد معاملاتی تعداد ناچیزی سهام (حق‌تقدم) تعلق خواهد گرفت. به همین دلیل، اهمیت فعال کردن کدمعاملاتی بستگانتان در چنین شرایطی بیشتر احساس می‌شود، که از همین امروز باید برای آن اقدام کنید.

اخبار تکمیلی:

طبق آخرین اطلاعیه‌های منتشرشده از سوی فرابورس ایران، از روز یکشنبه، 15 اسفند 1400، پذیره‌نویسی سهام جدید ناشی از سلب تقدم در افزایش سرمایه هر دو باشگاه استقلال و پرسپولیس آغاز می‌شود. مشروح اطلاعات مربوط به عرضه سهام هر یک از این دو باشگاه در پیوندهای زیر در دسترس علاقه‌مندان است:

• اطلاعیه پذیره‌نویسی سهام استقلال (اینجا کلیک کنید)
• اطلاعیه پذیره‌نویسی سهام پرسپولیس (اینجا کلیک کنید)

خلاصه اطلاعیه‌های فوق بدین شرح است:

• باشگاه استقلال:مجموع سهام (حق‌تقدم) قابل عرضه این باشگاه 1.236.099.656 سهم است؛ که هر کد معاملاتی (هر شخص) می‌تواند از 1 تا 1030 سهم (حق‌تقدم) به قیمت 291 تومان (مجموعا، تا سقف 299.730 تومان (که کارمزد معامله به آن افزوده می‌شود)) از طریق یکی از شرکتهای کارگزاری پذیره‌نویسی کند.
• باشگاه پرسپولیس:مجموع سهام (حق‌تقدم) قابل عرضه این باشگاه 1.034.840.567 سهم است؛ که هر کد معاملاتی (هر شخص) می‌تواند از 1 تا 885 سهم (حق‌تقدم) به قیمت 338.7 تومان (مجموعا، تا سقف 299.750 تومان (که کارمزد معامله به آن افزوده می‌شود)) از طریق یکی از شرکتهای کارگزاری پذیره‌نویسی کند.

نکته بسیار مهمی که باید توجه داشته باشید، این است که به رغم اعلام مهلت یکماهه برای پذیره‌نویسی، ولی چنانچه در روزهای نخست (و حتی در روز اول) کل سهام قابل عرضه مورد پذیره‌نویسی قرار گیرد، پذیره‌نویسی خاتمه پیدا می‌کند. بنابراین اگر تمایل جدی به خرید سهام این دو باشگاه دارید، حتما در روز نخست پذیره‌نویسی – در ساعاتی که برای سفارش‌گیری اعلام خواهد شد - نسبت به درج سفارش اقدام کنید. و به هیچ وجه این کار را به روزهای پس از آن موکول نکنید.

سرمایه گذاری خطرپذیر یا جسورانه (Venture Capital) چیست؟

سرمایه گذاری خطرپذیر یا سرمایه گذاری جسورانه (Venture Capital)، نوعی سرمایه گذاری خصوصی و تأمین مالی است که سرمایه‌گذاران در شرکت‌های نوپا و کسب‌وکارهای کوچکی که تصور می‌شود در بلندمدت پتانسیل رشد دارند، انجام می‌دهند. سرمایه گذاری ریسک پذیر عموماً از سوی سرمایه‌گذاران ثروتمند، بانک‌های سرمایه‌گذاری و سایر مؤسسات مالی، انجام می‌‌شود. با این حال، سرمایه گذاری خطرپذیر همیشه شکل پولی ندارد و می‌تواند در قالب تخصص فنی یا مدیریتی هم ظاهر شود.

اگرچه سرمایه گذاری جسورانه برای سرمایه‌گذاران می‌تواند خطرناک باشد، اما پتانسیل بازدهی بالاتر از حد متوسط هم برای آنها بسیار جذاب است. در این میان، برای شرکت‌های جدیدی که سابقه عملیاتی محدودی دارند (زیر دو سال)، سرمایه گذاری خطرپذیر به طور فزاینده‌ای به یک منبع محبوب و حتی ضروری برای جمع‌آوری سرمایه تبدیل شده است؛ به‌ویژه اگر آنها به بازارهای سرمایه، وام‌های بانکی یا سایر اوراق بهادار بدهی دسترسی نداشته باشند.

برای آشنایی بیشتر با سرمایه گذاری جسورانه با ما در ادامه این مطلب همراه باشید.

سرمایه گذاری خطرپذیر چیست؟

در یک سرمایه گذاری خطرپذیر بخشی از مالکیت یک شرکت از طریق مشارکت‌های محدود و مستقل به تعدادی سرمایه‌گذار فروخته می‌شود. گاهی این مشارکت‌ها ممکن است شامل استخری از چندین شرکت مشابه باشند.

با این حال، یکی از تفاوت‌های مهم بین سرمایه گذاری جسورانه و سایر سرمایه‌گذاری‌های خصوصی این است که سرمایه گذاری خطرپذیر بر شرکت‌های نوظهوری که برای اولین بار به دنبال منابع مالی قابل‌توجه هستند، متمرکز است، در حالی که در سرمایه گذاری خصوصی، سرمایه‌گذاران به دنبال شرکت‌های بزرگ‌تر و باسابقه‌تری هستند که قصد دارند بخشی از سهام مالکیت خود را انتقال دهند.

بسته به اینکه یک کسب‌وکار در چه مرحله‌ای قرار دارد، چشم‌اندازهای آن، میزان سرمایه‌گذاری و رابطه بین سرمایه‌گذاران و بنیان‌گذاران، سرمایه‌گذاران خطرپذیر معمولاً بین ۲۵ تا ۵۰ درصد از مالکیت یک شرکت جدید را به خود اختصاص می‌دهند.

تاریخچه سرمایه گذاری جسورانه

سرمایه گذاری خطرپذیر زیرمجموعه سرمایه گذاری خصوصی است که ریشه‌های آن به قرن نوزدهم برمی‌گردد. در واقع، سرمایه گذاری جسورانه پس از جنگ جهانی دوم به عنوان یک صنعت توسعه یافت.

جورج دوریوت (Georges Doriot)، سهام‌داری یا هواداری؟ پروفسور کسب‌وکار دانشگاه‌‌ هاروارد که به عنوان «پدر سرمایه گذاری خطرپذیر» هم شناخته می‌شود، شرکت تحقیقات و توسعه آمریکا (ARDC) را در سال ۱۹۴۶ تأسیس و یک صندوق به ارزش ۳٫۵ میلیون دلار را برای سرمایه‎‌گذاری در شرکت‎‌هایی که به دنبال تجاری‌سازی فناوری‌های توسعه‌یافته در طول جنگ جهانی دوم بودند، راه‌اندازی کرد. اولین سرمایه‌‌گذاری ARDC در شرکتی بود که قصد داشت از فناوری اشعه ایکس برای درمان سرطان استفاده کند. زمانی که این شرکت این فناوری را در سال ۱۹۹۵ به صورت عمومی ارائه کرد، ارزش سرمایه‌گذاری انجام‌شده توسط دوریوت از ۲۰۰ هزار دلار به ۱٫۸ میلیون دلار رسید.

طبق گزارش‌ها، شرکت‌های آمریکایی تحت حمایت سرمایه گذاری ریسک پذیر نزدیک به ۳۳۰ میلیارد دلار در سال ۲۰۲۱ جمع‌آوری کردند که تقریباً دو برابر سرمایه جمع‌آوری‌شده در سال ۲۰۲۰، یعنی سهام‌داری یا هواداری؟ ۱۶۶٫۶ میلیارد دلار بود.

رونق سرمایه گذاری ریسک پذیر با کمک قوانین و مقررات

مجموعه‌ای از نوآوری‌های نظارتی به محبوبیت سرمایه گذاری خطرپذیر به عنوان یک راه تأمین مالی کمک کرد.

اولین مورد، تغییر در قانون سرمایه‌گذاری کسب‌وکارهای کوچک (SBIC) در سال ۱۹۵۸ بود. این قانون با ارائه معافیت‌های مالیاتی به سرمایه‌گذاران، صنعت سرمایه گذاری جسورانه را تقویت کرد. در سال ۱۹۷۸، قانون درآمد اصلاح شد تا مالیات بر عایدی سرمایه از ۴۹ درصد به ۲۸ درصد کاهش یابد. سپس، در سال ۱۹۷۹، تغییری در قانون امنیت درآمد بازنشستگی کارکنان (ERISA) به صندوق‌های بازنشستگی اجازه داد تا ۱۰ درصد از دارایی‌های خود را در کسب‌وکارهای کوچک یا جدید سرمایه‌گذاری کنند. این اقدام منجر به سیل سرمایه‌گذاری از سوی صندوق‎‌های بازنشستگی شد. سپس، مالیات بر عایدی سرمایه در سال ۱۹۸۱ به ۲۰ درصد کاهش یافت.

این پیشرفت‌ها باعث رشد سرمایه گذاری خطرپذیر شدند. بر اساس برخی برآوردها، سطح تأمین بودجه در آن دوره به ۳۰ میلیارد دلار رسید. اما بازدهی‌های وعده‌ داده شده محقق نشد؛ زیرا چندین شرکت اینترنتی با ارزش بالا از بین رفتند و ورشکست شدند.

مزایا و معایب سرمایه گذاری خطرپذیر

سرمایه گذاری ریسک پذیر برای کسب‌وکارهای جدیدی که دسترسی به بازارهای سهام و جریان نقدینگی کافی برای گرفتن بدهی ندارند، بودجه تأمین می‌کند. این موضوع می‌تواند برای هر دو طرف سودمند باشد: کسب‌وکارها سرمایه‌ای را که برای تقویت فعالیت‌هایشان نیاز دارند به دست می‌آورند و سرمایه‌گذاران در شرکت‌های آینده‌دار سهام‌دار می‌شوند.

علاوه بر تأمین بودجه، سرمایه‌گذاران خطرپذیر اغلب خدمات مشاوره‌ای و شبکه‌سازی را هم برای کمک به شرکت‌های جدید جهت یافتن استعدادها و مشاوران، ارائه می‌کنند.

در مقابل، کسب‌وکاری که پشتیبانی سرمایه گذاری جسورانه را می‌پذیرد، می‌تواند کنترل خلاقانه بر جهت‌گیری‌های آتی خود را از دست بدهد. سرمایه‌گذاران خطرپذیر ممکن است سهم بزرگی از سهام یک شرکت را مطالبه نمایند و حتی، مدیریت شرکت را نیز طلب کنند. بسیاری از سرمایه‌گذاران خطرپذیر فقط به دنبال کسب بازدهی سریع و بالا هستند و ممکن است شرکت را برای این موضوع تحت فشار قرار دهند.

انواع سرمایه گذاری جسورانه

سرمایه گذاری خطرپذیر را می‌توان بر اساس مرحله رشد شرکت دریافت‌کننده سرمایه، به مراحل مختلف تقسیم کرد. به طور کلی، هرچه یک شرکت نوپاتر باشد، ریسک برای سرمایه‌گذاران بیشتر است.

مراحل مختلف سرمایه گذاری خطرپذیر عبارتند از:

• قبل از شروع یا به اصطلاح پیش‌بذر (Pre-Seed): این مرحله، اولین مرحله از توسعه یک کسب‌وکار است که بنیانگذاران سعی می‌کنند یک ایده را به یک طرح تجاری مشخص تبدیل کنند. برای تأمین بودجه و راهنمایی اولیه، آنها ممکن است در یک شتاب‎دهنده کسب‌وکار ثبت‌نام کنند.
• مرحله کشت ایده (Seed Funding): در این مرحله، یک کسب‌وکار جدید به دنبال عرضه اولین محصول خود است. از آنجایی که هنوز هیچ جریان درآمدی وجود ندارد، آن شرکت برای تأمین مالی عملیات خود به سرمایه گذاری جسورانه نیاز دارد.
• تأمین مالی در مراحل اولیه (Early-Stage funding): هنگامی که یک کسب‌وکار محصولی را توسعه داد، قبل از اینکه به درآمد برسد و خودش بتواند منابع مالی لازم را تأمین کند، به سرمایه بیشتری برای افزایش تولید و فروش نیاز دارد. پس از آن، این کسب‌وکار به چند دور تأمین مالی دیگر هم نیاز خواهد داشت که معمولاً با سری‌های A ،B و غیره، مشخص می‌شوند.

تفاوت سرمایه‌گذار ریسک‌پذیر با سرمایه‌گذار فرشته (Angel Investor)

برای کسب‌وکارهای کوچک یا برای کسب‌وکارهای آینده‌دار در صنایع نوظهور، سرمایه گذاری خطرپذیر عموماً توسط افراد با ثروت زیاد -که اغلب به ‌عنوان «سرمایه‌گذاران فرشته» هم شناخته می‌شوند- و شرکت‌های سرمایه گذاری ریسک پذیر ارائه می‌شود.

در حالی که هر دو گروه سرمایه‌گذاران خطرپذیر و سرمایه‌گذاران فرشته به شرکت‌های نوپا پول می‌دهند، سرمایه‌گذاران خطرپذیر معمولاً سرمایه‌گذاران حرفه‌ای هستند که در مجموعه گسترده‌ای از شرکت‌های جدید سرمایه‌گذاری می‌کنند، راهنمایی‌های عملی ارائه می‌دهند و از شبکه‌های حرفه‌ای خود برای کمک به شرکت‌های جدید استفاده می‌کنند.

از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران فرشته معمولاً افراد ثروتمندی هستند که ثروت خود را از طریق منابع مختلف جمع‌آوری کرده‌اند. با این حال، آنها تمایل دارند که خودشان کارآفرین باشند یا مدیرانی هستند که اخیراً از امپراتوری‌های تجاری‌ای که ساخته‌اند، بازنشسته شده‌اند. آنها دوست دارند به عنوان سرگرمی یا یک پروژه جانبی در شرکت‌های جدید سرمایه‌گذاری کنند و ممکن است آن راهنمایی‌های تخصصی را ارائه ندهند. این افراد معمولاً در مراحل اولیه یک کسب‌وکار سرمایه‌گذاری می‌کنند.

فرآیند سرمایه گذاری خطرپذیر

اولین قدم برای هر کسب‌وکاری که به دنبال سرمایه گذاری خطرپذیر است، ارائه یک طرح کسب‌وکار است؛ چه به یک شرکت سرمایه گذاری جسورانه چه به یک سرمایه‌گذار فرشته. در صورت علاقه‌مندی به طرح پیشنهادی، شرکت یا سرمایه‌گذار بررسی‌های لازم را انجام می‌دهد که شامل بررسی کامل مدل کسب‌وکار، محصولات، مدیریت، و سابقه عملیاتی شرکت و موارد دیگر، است.

از آنجایی که در سرمایه گذاری ریسک پذیر سرمایه‌گذار قصد دارد ارزش دلاری زیادی را در شرکت‌های نوپا سرمایه‌گذاری کند، این تحقیق در مورد پیشینه بسیار مهم است. بسیاری از متخصصان سرمایه گذاری خطرپذیر، اغلب به عنوان تحلیلگران سهام، تجربه سرمایه‌گذاری قبلی داشته‌اند و بسیاری، دارای مدرک کارشناسی ارشد در رشته مدیریت بازرگانی (MBA) هستند. متخصصان سرمایه گذاری خطرپذیر تمایل دارند روی یک صنعت خاص تمرکز کنند.

پس از انجام بررسی‌های لازم، شرکت یا سرمایه‌گذار در ازای دریافت حقوق صاحبان سهام در شرکت، متعهد به سرمایه‌گذاری خواهد شد. این وجوه ممکن است به یکباره تأمین شود، اما اغلب این سرمایه در دوره‌های مختلف ارائه می‌شود. سپس، شرکت یا سرمایه‌گذار نقش فعالی در شرکت سرمایه‌گذاری‌شده ایفا کرده و قبل از آزادسازی وجوه بیشتر، به آن مشاوره می‌دهد و بر نحوه پیشرفت آن نظارت می‌کند.

ریسک سرمایه گذاری جسورانه چقدر است؟

نوآوری و کارآفرینی، هسته اصلی اقتصاد سرمایه‌داری است. با این حال، کسب‌وکارهای جدید اغلب سرمایه‌گذاری‌های بسیار پرخطر و هزینه‌بری هستند. در ازای پذیرش این ریسک، سرمایه‌گذاران خطرپذیر در شرکت‌های جدید قادر به کسب سهام و حق رأی هستند.

در این میان، لازم به ذکر است که همه شرکت‌های جدید در رسیدن به اهداف خود موفق نمی‌شوند و این بدان معنا است که سرمایه‌گذاران اولیه می‌توانند تمام پولی را که صرف آن می‌کنند، از دست بدهند. یک قانون کلی رایج این است که به ازای هر ۱۰ استارتاپ، سه یا چهار استارتاپ به طور کامل شکست می‌خورند، سه یا چهار مورد دیگر یا مقداری پول از دست می‌دهند یا فقط سرمایه اولیه را برمی‌گردانند و تنها یک یا دو استارتاپ، به بازدهی قابل‌توجهی می‌رسند.

خلاصه مطلب

در این مقاله به معرفی مفهوم سرمایه گذاری خطرپذیر پرداختیم.

سرمایه گذاری جسورانه یا خطرپذیر، یک عامل حیاتی برای کسب‌وکارهای جدید است. قبل از اینکه یک شرکت شروع به کسب درآمد کند، به سرمایه اولیه کافی برای استخدام کارمندان، اجاره تسهیلات و شروع طراحی محصول، نیاز دارد. این بودجه توسط سرمایه‌گذاران خطرپذیر در ازای دریافت بخشی از حقوق صاحبان سهام شرکت جدید تأمین می‌شود.

لازم به ذکر است که در سال‌های اخیر، سرمایه‌گذاران بزرگ سازمانی نیز وارد میدان سرمایه گذاری خطرپذیر شده‌اند. برای مثال، غول‌های فناوری مانند گوگل و اینتل دارای صندوق‌های سرمایه‌گذاری مجزا برای سرمایه‌گذاری در فناوری‌های نوظهور هستند. با این حال، باید گفت که در میان سرمایه‌گذاران سازمانی، تأمین مالی در مراحل پایانی یک کسب‌وکار محبوبیت بیشتری پیدا کرده است؛ زیرا آنها ترجیح می‌دهند که در کسب‌وکارهای کم‌خطر‌تر سرمایه‌گذاری کنند؛ برخلاف شرکت‌های نوظهور که خطر شکست خوردنشان زیاد است.

سهام‌داری یا هواداری؟

به گزارش هواداری نیوز؛ سایت آلمانی androidkosmos با انتشار معرفی نامه کوتاهی درباره فرهاد مشیری مالک تیم فوتبال اورتون انگلیس نوشت، مشیری یک تاجر و سرمایه گذار ایرانی-بریتانیایی است که دارایی خالص ۲.۸ میلیارد دلاری دارد.

او ثروت خود را به عنوان تنها مالک یا سهامدار چندین شرکت فولاد و انرژی در بریتانیا و روسیه جمع آوری کرده است. اردوان فرهاد مشیری متولد ۱۸ می ۱۹۵۵ در ایران، حسابدار خبره‌ای است و در شرکت‌هایی مانند ارنست اند یانگ، پی کی اف و دیلویت کار کرده است. این تاجر و سرمایه گذار در بریتانیا و روسیه فعالیت می‌کند.

وقتی در اوایل دهه ۱۹۹۰ با علیشیر عثمانوف میلیاردر ازبک آشنا شد، در چندین پروژه با عثمانوف شراکت کرد. این ۲ نفر مالک مشترک "Red & White Holdings" هستند که ۱۴.۶۵ درصد از سهام باشگاه فوتبال آرسنال را به دست آورد، در حالی که سایر هلدینگ‌های آن‌ها شامل متالواینوست، مگافون و باشگاه آرسنال است. از نوامبر ۲۰۱۲، مشیری به همراه عثمانوف و یک میلیاردر دیگر به نام ولادیمیر اسکوچ، مالک مشترک هلدینگ USM نیز هستند.

فرهاد مشیری سهام خود در باشگاه آرسنال را فروخت و با خرید ۹/۴۹ درصد از سهام باشگاه اورتون، سهامدار عمده این باشگاه لیگ برتری است.